주식투자정보

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[하나증권 철강/운송 박성봉] 세아베스틸지주(001430.KS/매수) : 1분기 무난한 실적 전망. 성장동력 확보 긍정적

▶️보고서: https://bit.ly/3o8EQVg

▶️1Q23 세아베스틸 수익성 회복으로 시장컨센서스 부합 전망
-1Q23 영업이익 440억원(YoY +5.9%, QoQ +1,238.3%)으로 시장컨센서스 431억원 부합 예상 
- 1) 세아베스틸
- 전체 특수강 판매량 소폭 회복(44.2만톤: YoY -6.4%, QoQ +2.7%) 따른 고정비 축소 전망
- 철스크랩가격은 전분기와 유사한 수준 반면, 특수강 ASP 상승(QoQ +2만원/톤)하며 스프레드 확대 예상
- 2)세아창원특수강
- 전분기대비 판매량 감소와 더불어 니켈가격 하락 반영되어 ASP도 하락할 전망

▶️연말로 갈수록 중국산 특수강 수입가격 강세 전망 긍정적
- 2월 누적 국내 특수강봉강 수입 10.7만톤으로 전년동기대비 35% 급증 
(중국산 제품 9.1만톤으로 84.6%까지 비중 확대)
- 동기간 평균 수입단가는 전년동기대비 21.9% 하락한 1,041달러에 그쳐
(중국산 수입 물량 증가 및 단가 하락이 국내 특수강 시장에 부정적으로 작용)
- 하지만 연말로 갈수록 부동산용 제품 중심으로 중국의 철강 수요 회복 예상
- 중국산 수입가격 상승이 국내 특수강 가격 상승을 견인할 수 있을 것으로 기대 

▶️투자의견 ‘BUY’ 유지, 목표주가는 28,000원으로 상향
- 하반기로 갈수록 국내 특수강 가격 상승 전망되어 주가 상승 모멘텀으로 작용할 것으로 기대
- 장기적으로는 1) 세아베스틸의 CASK(사용후핵연료처리장치)사업과 2) 세아창원특수강의 사우디 스테인리스 무계목 강관 공장이 새로운 성장동력으로 작용 기대
(세아베스틸은 이미 프랑스의 ‘오라노티엔’을 통해 미국에 납품하는 총 17기의 CASK 공급 계약 체결한 바 있음)

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

 

 

 

[흥국 디스플레이/IT 이의진] - 4/14(금)
  
이녹스첨단소재-1Q 저점 통과 후 큰 폭의 반등 예상

■ 1Q22 Preview : 매출액 -36%, 영업이익 -77% YoY
- 1분기 매출액은 843억원(-36% YoY), 영업이익은 72억원(-77% YoY, OPM 9%)을 기록할 것으로 전망
- 동사의 실적반등 시점은 대형 OLED 가동 시기에 선행하므로 2분기 중으로 고객사의 Encap 소재 구매가 정상화될 것으로 추정
- 특히 올해는 대형 OLED의 높은 재고 레벨로 인해 생산량이 판매량 대비 적을 것으로 예상되나, 점유율이 확대되며 대형 OLED 매출액은 소폭 하락(-4.2% YoY)할 것으로 전망

■ 확대되는 OLED 시장
- 동사의 INNOLED 사업부 매출 비중은 2022년 기준 59%이며 주요 스마트폰, TV 패널업체를 모두 고객사로 확보하고 있음
- 대형 OLED와 폴더블 스마트폰향 매출비중은 23E 48% 수준으로 예상

■ 투자의견 BUY, 목표주가 56,000원 유지

보고서: https://bit.ly/4061tqD