한화솔루션

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[흥국 석유화학 장현구] 4/14 (금)

한화솔루션-IRA 수혜에 커지는 매력  

■ 1Q23 Preview: 매출액 +8%, 영업이익 +27% YoY
한화솔루션은 '23년 1분기(1~3월) 매출액 3조 2,089억원(+8.0% YoY, -18.3% QoQ), 영업이익 1,997억원(+26.5% YoY, +9.6% QoQ, OPM 6.2%)을 기록할 것으로 전망

■ 본체가 된 태양광
케미칼: 리오프닝에 따른 수요 회복이 예상보다 미진하지만 일회성 비용 소멸 및 주요 제품 스프레드 확대되며 흑자전환 할 것으로 예상
태양광: 계절적 비수기에 따른 출하량 감소 및 유럽, 중국 모듈 가격 하락에 전분기 대비 매출액과 영업이익 감소하나 견조한 수익성은 유지할 것으로 전망

■ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 80,000원 상향
태양광 사업부 12M EBITDA 추정치 상향하며 동사에 대해 투자의견 유지하고 목표주가 80,000원으로 상향
현존 미국 모듈 CAPA 1.7기가와 하반기 양산 예정인 1.4기가의 AMPC 취득 가정할 시 동사의 12M Fwd EBITDA와 주가는 추가 상승할 수 있는 여력이 존재한다고 판단


참조: https://bit.ly/3MZIdbB