# 자동차; 선반영된 고통 [신한 자동차/2차전지 정용진]
I. Investment Summary
II. 2022년 요약 - 최고의 실적과 외면
- 공급망 차질로 지속된 신차 가격 급등
- 경쟁력 있는 신차 출시와 강달러 조합으로 사상 최고의 실적 달성
- 반면 만성적인 peak out 논란으로 주가 상승은 제한적, 역사적 수준의 할인율
III. 2023년 전망 - 주가는 이미 아팠다
- 현 주가는 침체에 대한 우려를 선반영
- 유류비/금리 상승으로 차량 구매 부담 증가했으나
- 지난 3년간 선진국 판매량은 금융위기 수준 하회해 감소폭 제한적
- 환율 효과를 제거한 완성차 PER 6~7배
IV. Top picks
- 4Q22 부품사, 1H23 완성차
- 업황 둔화의 속도를 확인 후(1Q23 실적) 완성차 재평가 예상
- Top picks: 기아, 현대모비스, HL만도
*원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=309638
[콘텐트리중앙/래몽래인] <재벌집 막내아들>, 국내 ‘넷플릭스’ 추가 공개
■ 드라마 <재벌집 막내아들>
- 제작사: JTBC스튜디오(콘텐트리중앙), 래몽래인
- 11월 18일 첫 방송 예정
- 채널: JTBC (금·토·일/ 주 3회 방영)
- 스트리밍
1) 국내: 티빙, 🔸넷플릭스
2) 글로벌: Viu, 라쿠텐 비키(일본)
<재벌집 막내아들>은 국내 한정 넷플릭스가 추가 공개될 것
(컴플라이언스 기승인)
[리딩투자증권 유성만]
■ 디어유(376300) - MAU 성장 & 중국 진출 가시화 & 환율수혜
투자포인트
1. 의미 있게 성장하는 MAU, 올해 연말 155 만명 이상 전망: 동사의 3 분기 평균
구독자 수는 145 만명을 기록하여, 올해 2 분기 대비 약 10 만명이 증가하였다.
이러한 추세라면 올해(22 년) 연말에는 약 155 만명 이상의 유료 구독자 수를
기록할 것으로 전망된다. 3 분기는 본격적인 리오프닝으로 오프라인 콘서트
재개에 인한 효과 및 신규 구독(예: 엔믹스) 효과가 더해진 결과이며, 연말이
다가올수록 주요 입점 아티스트들의 월드투어 등 다양한 활동으로 인한 유료
구독자 수의 증가가 예상된다. 해외 유명 아티스트들의 디어유 입점이 올해
말~내년 초에 기대되는 상황이며, 4 분기에는 ‘팬클럽’ 서비스도 개시될 예정이다.
예를 들어 ‘스트레이키즈’가 디어유 플랫폼을 통해, 글로벌 팬 모집을 할 것으로
예상되어 이에 따른 추가적인 MAU 증가로 이어질 것이다. 또한 8 월말에
베타서비스로 시작된 ‘버블 라이브(실시간 스트리밍)’과 ‘디지털 아이템 스토어’의
정식 서비스가 향후 런칭 되는 점도 MAU 증가에 긍정적인 상황이다.
2. 올해 4분기 중국 Android 서비스 예정: 올해 3분기로 예정되었던, 중국진출이
올해 4 분기에는 시작될 전망이다. Android 서비스를 통해 본격적으로 중국
시장을 공략할 계획이며, 중국 User 이 시작되면 의미 있는 유료 가입자 수의
증가가 기대된다.
3. 고환율의 수혜 및 꾸준한 실적 증가 전망: 올해 3 분기 실적은 매출액
122 억원(YoY +14.1%), 영업이익 40 억원(YoY -3.0%)를 기록하여 시장
컨센서스를 하회하는 실적을 기록하였다. 인건비의 증가 및
주식매수선택권 등의 비용이 반영되었던 점이 영업이익 부문의 전년도
대비 소폭 실적하락의 주요 요인이다. 반면에 고환율 효과로 달러
매출정산으로 인한 외화환산이익 20 억원 & 외환차익 11 억원이
발생하였다. 동사의 올해 3 분기 기준 외국인 비중은 약 76%로서, 높은
해외매출 비중으로 인한 고환율의 수혜가 앞으로도 예상된다. 올해는
예상 매출액 487 억원(YoY +21.7%), 영업이익 164 억원(YoY +24.2%)를
전망한다. 내년에는 중국 진출 등으로 인한 구독자수 및 1 인당 구독수
증가 그리고 ‘디지털 스토어’ 런칭 등 예상 매출액 802 억원(YoY +64.8%),
영업이익 335 억원(YoY +104.2%)로 본격적인 실적 성장이 기대되며,
현재의 주가수준은 타 엔터주 대비 저평가된 구간이라고 판단된다.
■ 보고서 링크: https://c11.kr/179zp