투자정보

신한투자증권 혁신성장 오강호, 박형우]

해성디에스: 엄청난 실적, 매력적인 밸류 지속

▶️ 3분기 실적 서프라이즈
- 3Q 영업이익 574억원(+105% YoY)
- 2021년에 이어 2022년도 성장 지속
- 1) 높은 가동률, 2) 환율 효과 

▶️매력적인 밸류에이션    
- 2023년 예상 PER 3.9배 수준
- IT 수요 둔화에도 모빌리티 성장 지속
- 2023년 본격적인 증설 효과 반영

▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 64,000원 
- 23년 예상 EPS 9,646원에 P/E 6.6배 적용 
- 밸류에이션 매력과 성장 모멘텀에 주목

원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=309641

위 내용은 2022년 11월 8일 07시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

 

IBK투자증권
스몰캡
채윤석 연구위원

슈프리마 - 새로운 중동 훈풍이 불어온다

http://m.ibks.com/outsite/mobile/enterpriseView.jsp?mtsyn=Y&seq=2702#depth01

• 확보된 중동지역 레퍼런스, 네옴시티 수혜 기대
11월 3일, 슈프리마는 카타르의 인공섬인 펄 카타르(The Pearl-Qatar)에 멀티 리더기 엑스패스 2,500대, 바이오스타2 모바일 출입카드 3.5만개 수주 발표. 거주자들은 모바일 출입카드를 통해 단지 출입 예정이며, 시설 운영자는 보안 소프트웨어인 바이오스타2를 통해 거주민 및 방문자 출입통제 관리할 계획 슈프리마는 2016년 중동 법인 설립 후, UAE 석유회사 에드녹, 아랍 국립 은행, 사우디아라비아 과학기술정보통신부(NIC), 국부펀드(PIF) 등의 정부기관 및 주요 기업에 출입통제 솔루션을 공급한 레퍼런스를 보유하고 있으며 시장 점유율 1위 기록 중. 최근 이슈인‘네옴시티 프로젝트’ 관련 건설 현장 및 주거용 출입통제 시장에서 수혜 가능성 존재한다고 판단

• 얼굴인식 기반 출입통제 솔루션 신제품 출시
차세대 출입통제 솔루션 바이오스테이션3 9월 출시 완료. 기존 바이오스테이션2 대비 가격경쟁력과 인식률 및 확장성 강화되었으며 인터콤 기능도 추가됨. 얼굴인식, QR 및 바코드, 모바일 출입카드, RFID 카드 등 다양한 인증 방식 제공

• 2022년 예상실적: 매출액 906억원, 영업이익 183억원
2022년 3분기 잠정 실적은 매출액 216억원(+23.3%, yoy), 영업이익 43억원(+9.0%, yoy) 기록, 누적으로는 전년 동기 대비 매출액 +24.87%, 영업이익 +18.16% 성장. 4분기 실적 계절성과 신제품 매출이 본격화된다는 점, 환율 효과를 고려하면 2022년 연간 매출액 및 당기순이익은 역대 최대 실적 경신 가능할 것으로 전망 호실적 전망, 낮은 PER Multiple, 안정적인 재무 현황을 고려하면 현 주가는 매력적인 수준이라 판단됨

[신한 헬스케어팀]
* 제약/바이오(비중확대(상향)); [2023 연간 전망] ‘무엇을’, ‘언제’, ‘어떻게’ 볼까?

안녕하세요 신한투자증권 헬스케어팀입니다. 금일 헬스케어 업종(제약/바이오, 의료기기 포함)에 대한 2023년 연간 전망 자료를 발간했습니다. 큰 틀에서 2023년 ‘무엇을(어떤 카테고리를)’, ‘언제(분기 또는 상/하반기)’, ‘어떻게(긍정적/부정적)’ 볼지에 대한 내용을 정리한 자료입니다. 향후 3~4주에 걸쳐 세부 카테고리별(대형 바이오, 의료기기, 제약사 등) 인뎁스 전망 자료도 순차적으로 소개드릴 예정입니다. 많은 관심 부탁드립니다. 세미나 요청은 저희 헬스케어팀 또는 신한투자증권 법인영업부를 통해 문의 주시면 자료와 함께 찾아뵙도록 하겠습니다. 감사합니다.


□ 2022 Review: 실적의 성장성, 중장기 가시성이 주가의 Key로 작용
- 제약/바이오는 금리 인상에 따른 할인율 상승으로 바이오텍들의 파이프라인 가치 하락 나타나. 반면 호실적 및 이를 바탕으로 한 밸류에이션 매력 부각된 기업들의 강세 확인
- 실제 2022년 연초 이후 주가 상승률 상위 기업들을 분석한 결과 1) 호실적이 지속된 기업, 2) 할인율 상승에도 이를 상쇄할 수 있는 파이프라인 가치 상승 이벤트(기술 이전, 임상 성과 발표, 후기 임상 진입 등) 존재한 기업들이 대부분
- 의료기기 업체들은 코로나19 확산에도 불구하고 2021년에 이어 실적 고성장 이어가. 국내 의료기기 기업 12개월 선행 EPS는 지난 10개월간 KOSDAQ 지수 12개월 선행 EPS를 평균 13% 상회
- 이는 구조적 성장에 더해진 코로나19 이연수요 지속, 높은 수출 비중에 따른 우호적 환율 효과 등에 기인
- 하지만 의료기기 지수는 10월 말 기준 연초대비 약 33% 하락. 이는 견조한 펀더멘탈에도 불구하고 매크로 불안정성 지속 및 업체별 노이즈 발생에 따른 투자심리 악화에 기인

□ 2023 Preview: 답은 ‘성장’과 ‘밸류에이션’에서. 반등 시점은 차별화 전망
- 헬스케어 업종에 대한 투자의견은 ‘중립’에서 ‘비중확대’로 상향. 2023년 헬스케어 업종은 2022년과 유사한 매크로 불확실성이 최소 상반기까지는 지속될 전망
- 이에 따라 2023년에는 1) 2022년에 이어 실적 성장성 부각될 수 있는 기업, 2) 할인율 상승 정체되는 구간에서 개별 파이프라인 가치가 부각될 수 있는 기업들에 주목할 필요 있다고 판단
- 다만 주가의 반등 시점은 카테고리별, 기업별로 차별화될 것으로 예상. 즉 ‘무엇을’, ‘언제’, ‘어떻게’ 볼지에 대한 판단은 필수적
- 당사는 1) 연중 강세가 예상되는 카테고리로 ‘CMO(삼성바이오로직스 등)’를 제시하며, 2) ‘상고하저’의 흐름이 예상되는 카테고리로 ‘제약사’, 3) ‘상저하고’의 흐름이 예상되는 카테고리로는 ‘셀트리온그룹’, ‘바이오텍’, ‘덴탈 및 에스테틱 의료기기’를 제시

□ Top picks: 삼성바이오로직스, 셀트리온, 대웅제약, 파마리서치 제시
- 2023년 주목할 기업들에 대한 기준을 적용 시 Top picks로 삼성바이오로직스, 셀트리온, 대웅제약, 파마리서치 제시
- 관심종목으로는 셀트리온헬스케어, SK바이오팜, 유한양행, HK이노엔, 클래시스, 루트로닉, 인터로조 제시

자세한 내용은 아래 링크를 참고하시기 바랍니다. 감사합니다.
 
링크: https://bit.ly/3t7TmM8
 
위 내용은 2022년 11월 8일 07시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.