주식투자정보
[고의영 HI투자 전기전자/]
★ [하이비젼시스템/NR] 최대 실적 전망에 걸맞잖은 주가 레벨
동사는 영상/신호처리, 모션제어 기술 근간의 검사 및 공정 장비 업체. '22년 매출 비중은 CCM 검사장비 76%, 영상평가장치 21%, 3D 프린터 3% 등이며, 고객사별로 북미 80~90%, 국내 10~20%로 구성
기회요인은 크게 4가지. ① 하반기 북미 고객사 카메라 변화 多. 동사 매출과 상관관계 높은 LGIT의 CAPEX는 '23년 +53%YoY 확대될 것 ② EMS의 인도 투자에 따른 중장기 A/A 장비 수요 발생 가능성↑. 고객사 세트 생산량 중 인도가 차지하는 비중은 5% 이나, '25년 25%로 확대될 전망 ③ 이차전지 셀 검사장비 및 배터리 패키징 라인으로의 적용처 다변화 성과 ④ 국내 경쟁사 경영난에 따른 반사이익 등
2023년 실적은 매출 2,910억원(+47%YoY), OP 450억원(+79%YoY)으로 역대 최대 전망. 이차전지 장비 공급 성과에 따라 추가 업사이드 존재. 현 주가는 ‘23년 P/E 6.5배로, 5년 평균 P/E 12배를 하회. ‘23년 P/B는 1.0배인데 이는 지난 5년 간 연 저점 P/B의 평균인 0.9배에 근접한 바닥권. 동사 5년 평균 P/B는 1.4배인데, 올해 예상 ROE가 15%로 5년 평균인 17%에 근접함을 감안하면 현 주가는 저평가 구간
<보고서: https://bit.ly/40JYeFU>
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[신한금융투자 정유/화학 이진명, 최규헌]
** 한화솔루션(009830)
* 한화솔루션; 거래 재개 후 기대되는 주가
1Q23 영업이익 2,187억원(+20% QoQ) 전망
- 신재생에너지 영업이익, 영업이익률 1,842억원(-21%), 13.1%(+1.9%p) 전망
- 출하량 감소 및 판가 약세에도 일회성 소멸 및 양호한 스프레드로 고수익성 지속, 다운스트림 매각도 반영
- 케미칼은 주요 제품(PVC 등) 스프레드 회복으로 흑전 예상, 리오프닝 효과 및 부양책 가시화로 매분기 증익 가능
미국 태양광 Value Chain 구축으로 점차 확대될 모멘텀
- 25년 美 모듈 Capa 8.4GW(전체 44%), 태양광 수요 향후 수년간 30GW 수준 고성장
- 주거용/상업용 점유율 1위 및 미국향 비중 25년 70%(21년 30%)로 확대될 전망
- AMPC Tax Credit은 23년 1,870억원→ 26년 9,801억원으로 대폭 확대, 결국 기업가치 상승요인
목표주가 68,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지
- 퍼스트솔라(美 M/S 31%)는 IRA 혜택의 이익 반영 가능성 언급으로 실적 발표 당일 주가 급등
- 한화솔루션(M/S 22%)은 미국 최대 태양광 업체로 거듭날 전망, 정책 기대감 동일하게 작용 가능
- 31일 거래 재개 이후 美 태양광 모멘텀 및 밸류에이션 매력 부각되며 주가 리레이팅 예상
(원문 링크: https://bit.ly/3ntBR9y )