MSCI 지수 편입
안녕하세요. 한국투자증권 염동찬입니다.
어제부터 두산로보틱스 인덱스 편입 가능성에 대해 여쭤보는 분들이 계셔서 많이 물어보시는 질문에 대해 답변드리겠습니다.
1. KOSPI200 특례 편입이 가능한가?
-> 불가능. 특례 편입을 위해서는 약 한달동안 KOSPI 시가총액 상위 50위에 포함되어야 하는데, 현재 시가총액 50위 시가총액은 약 6.8조 원. 현재 두산로보틱스 시가총액은 3.3조 원으로 94위 수준. 만약 시가총액이 두 배가 되어 50위권에 진입하는 현상이 발생한다고 하더라도, 특례 편입은 3, 6, 9, 12월 선물옵션만기일에만 변경이 이루어짐. 두산로보틱스 시가총액이 50위권에 진입한다고 하더라도, 특례 편입 시점은 12월이 될 것.
2. 가장 빠르게 KOSPI200에 편입되는 시점은?
-> 2024년 6월 선물옵션만기일. KOSPI200 정기 변경은 6월과 12월 선물옵션만기일이며, 각각 11월~4월, 5월~10월 6개월의 평균 시가총액을 기준으로 산정. 상장 6개월 미만이라면 정기 변경 편입 대상이 될 수 없지만, 10월에 상장한 두산로보틱스는 해당 요건을 만족하기 때문에 2023년 12월 정기 변경에는 편입이 불가능해도 2024년 6월 정기 변경에서는 편입 가능
3. MSCI 지수 편입 가능성과 편입 시점
-> 편입은 빨라야 2024년 2월 말/3월 초, 편입 가능성도 확정적이라고 말하기 어려움. MSCI의 경우 2, 5, 8, 11월 중순에 인덱스 리뷰를 발표하고 3,6,9,12월초에 변경이 이루어짐. KOSPI200과 달리 편입을 위해서는 상장 후 3개월 이상의 기간이 필요하고, 대형주 특례 편입(최소 편입 시가총액의 약 2배)의 경우에는 해당 조건을 적용하지 않음. 해당 요건을 감안할 때, MSCI 편입 시점 역시 11월 리뷰보다는 2024년 2월 리뷰에서 반영될 가능성이 높음. 또한 현재 MSCI Korea 스탠더드 인덱스(한국 주식 104개)에 포함된 종목 중 유동시가총액이 가장 작은 종목 3개는 넷마블(시총 3.5조 원, 유동시총 0.88조 원), 롯데에너지머리티얼즈(시총 1.7조 원, 유동시총 0.88조 원), 카카오게임즈(시총 2.0조 원, 유동시총 0.91조 원). MSCI가 두산로보틱스의 유동비율을 25%로 반영할 경우 유동시가총액은 0.83조 원, 30%로 반영할 경우 1.0조 원. 유동시가총액을 기준으로 편입 여부가 결정되는 MSCI의 특성을 감안할 때, 두산로보틱스가 2024년 2월에도 편입 확정 영역에 있다고 보기 어려움.
결론: 인덱스 편입 가능성이 존재하기는 하지만, 그 시점은 아무리 빨리 잡아도 2024년이며 인덱스 자금 유입 역시 현재 기대하기는 어려운 상황이라고 판단
감사합니다!