2023년 1월 17일 매크로 데일리
세줄요약
(1) 미국 금융시장이 마틴 루터 킹 데이로 휴장했습니다.
(2) 일본 10년 국채금리가 0.5%를 이틀 연속 상회했습니다.
(3) 내일 스위스서 옐런과 류허가 만납니다.
미 10-2년 장단기 금리차 -0.729%p (0.000%p)
한국 고객예탁금, 45.2조원 +0.9조원
K200 야간선물 등락률, -0.16% (오전 5시 기준)
1개월 NDF 환율 1,240.84원 (+5.19원)
DS투자증권 IT∙전기전자 Analyst 권태우
[전기전자] 레이크머티리얼즈 : 사상 최대 실적을 향하여
투자의견 : N.R.
목표주가 : -
현재주가 : (01월 16일) 5,000원
Upside : -
국내 유일무이한 TMA(Trimethyl Aluminum) 합성기술 보유 업체
- 동사의 핵심 경쟁력은 TMA 합성 기술
- 원천기술 기반한 전구체 공급 수직화 및 가격 경쟁력 확보
투자포인트:
1) 공정 변화와 전방 시장 확대, 구조적인 성장 구간
- 반도체: 공정 미세화에 따른 High-K 증가 추세(DRAM의 High-K 수요 증가: Zr(지르코늄)↑ 및 Hf(하프늄) 비중 ↑ 등)
- Solar: 전방 시장의 확대(고효율 Solar Cell 수요 확대로 PERC 공정 소재 수요 증가 추세)
2) TMA 확장성을 기반한 소재 생산의 유연성
- 유동적인 TMA 배분을 통해 생산 효율화 및 수익성 확보 전망
- LED 수요 감소 물량 → Solar 및 기타부문으로 물량 배분 예정 => 고정비 부담 최소화
신규 CAPA의 본격적인 가동, 2023년 최대 실적 전망
- 23년 예상 매출액 1,553억원(+21.2% YoY), 영업이익 423억원(+27.7% YoY, OPM 27.2%)
- 현재 23F 기준 PER 9.7배, 통상적인 소재 업체 밸류(평균 PER 15배) 대비 부담 없는 수준
DS투자증권 리서치