주식투자정보

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[신한 조선 이동헌,명지운][4Q Preview]

두산밥캣 - 1조원 버는 회사, 변한건 환율 뿐

보고서 링크; https://bit.ly/3WZeBgt

4Q22 Pre 여전한 수요로 환율 제외 시 무난한 실적
- 4Q22 실적은 매출액 17.2억달러(+14.7%, 이하 YoY), 영업이익 1.9억달러(+45.7%, 원화 2,392억원 +55.0%) 예상
- 컨센서스 영업이익 2,732억원을 하회 - 컨센서스 실적에 대부분 환율 급락 미반영
- 달러 기준 실적은 컨센서스 부합

외형 확장이 계속되며 영업이익 1조원 달성 유력
- 2010년대 중반부터 엔진 효율 향상(G2엔진), GME 투자, 신흥시장 개척, 산업차량 인수, 미국 공장 확장 등 외형 확장 전략
- 2022년 연간 영업이익은 사상 최초로 1조원 달성 유력
- 2023년은 환율 하락, 마케팅비 증가로 이익 일부 감소하지만 과거에 없던 여전히 높은 수준

매수 투자의견, 목표주가 4.5만원 유지, 저평가 구간
- 매수 투자의견, 목표주가 45,000원 유지, 2022년 추정 PER 6.9배로 역대 최저치
- 최근 주가는 2022년 고점 대비 20% 하락, 미국 주택경기 하락에 대한 우려와 PRS 오버행 부담 반영
- 미국 인프라 투자에 따른 실적 방어 기대, 재투자를 통한 외형 확장 계속, 여전히 절대 저평가 구간

 

 

 

 

 

[스몰캡 이석영] 코스메카코리아: 중국법인 효율화가 이끌 2023년 실적개선

-동사는 한국, 미국, 중국에 생산시설을 보유한 화장품 OEM/ODM 업체. 국내 3위 생산 CAPA(8.26억개) 보유. 제품개발, 생산, 기획, 국가별 유통구조 분석 등 토털 서비스를 제공하는 OGM 역량 보유

-적자가 지속되었던 중국법인 축소에 따른 마진율 개선 기대. 2021년 코스메카불산, 2022년 코스메카소주 철수에 따라 2023년 판관비 부담 완화

-미국법인 주요 고객사 재고수준 완화에 따른 오더 증가 기대. 방문판매 중심 영업활동을 영위하는 최대 고객사의 영업 정상화에 근거한 오더 증가

-2023년 매출액 4,118억원(YoY +4.4%), 영업이익 173억원(YoY +67.8%) 전망. 2022년 실적 부진 요인으로 작용한 물류차질 및 원가부담은 2023년 완화 전망

https://bit.ly/3XsAnJu