2023년 1월 3일 매크로 데일리
세줄요약
(1) 미 증시가 휴장한 가운데 유럽 증시는 1.7% 올랐습니다.
(2) 테슬라 4분기 인도대수가 할인에도 예상을 밑돌았습니다.
(3) 정부가 이번주 중 강남3구와 용산구를 제외한 전지역의 규제를 해제합니다.
미 10-2년 장단기 금리차 -0.551%p (0.000%p)
한국 고객예탁금, 47.0조원 +0.1조원
K200 야간선물 등락률, +0.36% (오전 5시 기준)
1개월 NDF 환율 1,269.00원 (-4.50원)
[삼성SDI(006400)/BUY(유지)/TP 90만원(유지)｜다올 그린인프라·2차전지 전혜영 ]
★ 4Q22 Preview : 프리미엄의 힘
▶️ 4Q22E 매출액 5.7조원(YoY +50.7%, QoQ +7.1%), 영업이익 5,012억원 (OPM 8.7%, QoQ -11.4%)으로 영업이익 기준 컨센서스 하회 전망. 전자재료 부문 실적 부진 및 임직원 특별 상여, 연말 재고 조정 등의 일회성 비용이 반영되었기 때문
▶️ 1) 소형전지 : 전동공구향 매출 부진했으나 EV향 출하 확대로 매출 2.2조원(QoQ Flat) 전망
2) 중대형EV : BMW 신차 i4와 iX 판매량 증가로 EV향 출하 QoQ +8.0% 증가 전망. 또한 4Q22부터 BMW i7 및 아우디/포르쉐 신규 모델향 출하로 Gen5 비중은 지속 확대될 전망
▶️ 환율 및 판가 하락, 전자재료 부문 전방 산업 둔화에 따라 실적 추정을 소폭 하향하지만, 실적 성장의 주된 요인인 EV향 전지 출하량은 지속 증가할 전망. 또한, OEM 업체들의 셀 다변화가 이루어지고 있어 추가 고객사 확보에 대한 기대감도 유효
▶️ 투자의견 BUY, 적정주가 90만원 유지하며 셀 업체 내 Top pick 유지
▶️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: <https://bit.ly/3jNdQbu>