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[한투증권 조철희] LG이노텍 4Q22 Preview: 단기 눈높이는 조금 아래로

● 컨센서스 하회하는 4분기
- 4분기 실적은 매출액 6.4조원, 영업이익 4,166억원으로 컨센서스(매출액 6.8조원, 영업이익 5,483억원)를 하회할 것
- 폭스콘의 중국 정저우 공장 셧다운으로 아이폰14 시리즈 생산 차질이 생겼고, 당초 예상대비 원달러 환율이 빠르게 하락했기 때문
- 아이폰 생산 차질은 기판소재 사업부(아이폰향 SiP 등 생산)에도 영향

● 관전포인트 - 1분기 실적에 수요 이연효과가 크게 나타날까?
- 10~11월 아이폰 출하량은 전년대비 14.3%(7백만대) 감소
- 폭스콘은 4분기에 부품 재고를 쌓고 1분기에 (이연된 물량으로 인한)생산량 증가를 준비하기 보다는 과잉 재고 가능성을 더 경계하는 것으로 추정
- 이로 인해 4분기 아이폰향 카메라모듈 및 SiP기판 매출액이 예상보다 더 감소
- 물량 기준으로 1분기 아이폰 수요 이연효과가 4분기 생산량 감소분에는 못 미칠 것. 4Q22, 1Q23 합산 추정 매출액은 컨센서스 대비 4% 적음

● 몸 추스르고 23년 농사 준비
- 목표주가 41만원(23년 PBR 1.8배)을 유지. 22년 아이폰14 성수기 효과는 비우호적인 매크로 환경과 세트 생산차질로 예상보다 부진했고, 이로인해 단기 주가 상승 모멘텀은 아쉬움
- 새로운 기술 개발(folded zoom 및 액츄에이터 등 광학사업부 투자 지속)로 23년에도 애플 내 높은 점유율이 유지될 것이고, ASP도 상승(망원카메라 기준 10~20달러 상승 추정)할 것
- XR 등 어플리케이션 추가도 이어져 1분기 이후에는 관련 모멘텀이 부각될 것
- 현재 주가는 23년 기준 PER 5.4배, PBR 1.2배에 거래 중이어서 하방 경직성도 확보

리포트: https://bit.ly/3C5sP7f

한국투자증권

 

 

 

 

 

[SK증권 신성장산업분석팀 이달미]

▶️코로나19 이후 첫 오프라인 행사로 진행되는 2023 JP모건 헬스케어 컨퍼런스   

-2023년 1월 9일 ~ 12일까지 진행되는 JP모건 헬스케어 컨퍼런스는 코로나19 이후 첫 오프라인 행사로 개최되는 만큼 컨퍼런스 이후 기술수출에 대한 기대감이 높아. 
-이번 컨퍼런스에 참여하는 대형 업체로는 삼성바이오로직스, 롯데바이오로직스, SK바이오사이언스, 유한양행, 한미약품 등임. 
-다수의 바이오텍 업체들도 행사 및 비즈니스 파트너링 미팅인 '바이오 파트너링'에 참여할 예정, 따라서 향후 기술수출이 가능한 바이오 업체들에 주목. 
-에이비엘바이오는 BBB 셔틀 플랫폼을 타사 항체에 적용하는 기술수출을 논의할 예정, 올릭스는 NASH 치료제 후보물질 OLX702A(비임상)의 기술이전을 논의할 예정임. 
-에이비온은 NSCLC 치료제 ABN401과 호흡기 치료제 ABN101, 클라우딘3 타겟 항체 ABN501에 대한 연구현황 소개 예정. 
-네오이뮨텍은 면역항암제 NT-I7의 개발성과와 사업계획을 공개, 다양한 바이오업체들이 기술수출 논의를 위해 활발한 작업을 진행할 예정.

▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3FQrL80

 

 

 

 

 

 

『시황분석; 양도세 회피 매도 이벤트 후 대응법』
시황 최유준 

- 대주주 양도소득세 과세 기준 유지로 올해도 관련 매물 영향
- 개인 매물 압력이 높았던 업종은 이벤트 후 양호한 수익률
- 배당수익률과 펀더멘털을 고려한 종목 스크리닝

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=311244
위 내용은 2022년 12월 28일 07시 36분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.