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[스몰캡 이석영] 알에프텍: 인도 5G 개화 숨겨진 수혜주

- 동사는 본업 모바일 부품 사업 성장성 한계에 따라 사업 다각화 진행중. 통신장비, HA필러, 디스플레이/반도체 장비 사업 진출

- 2019년 3월 통신장비 사업 진출 이후 고객사 대형 프로젝트 진입에 실패했었지만 금번 인도 프로젝트 진입 성공. 향후 고객사의 대형 프로젝트도 추가 참여 기대

- 2019년 HA필러 업체 유스필 인수. 해외 수요 증가에 선제적 생산능력 확대 진행중. 2023년말 증설이 완료되면 2022년 대비 5배 가량 생산능력 확대 가능. 2024년부터 증설부분이 실적으로 이어질 것

https://bit.ly/3Vg4imo

 

 

 

 

 

[하나증권 화장품 박은정]
아모레퍼시픽(090430): 우려가 기대로

■ 4분기 연결 영업이익 315억원(YoY+23%) 추정
4분기 실적은 연결 매출 1조 871억원(YoY-18%), 영업이익 315억원(YoY+23%)으로 컨센서스(488억원)를 35% 하회할 전망. 하회의 주요인은 1) 광군제 매출 부진에 따른 손익 악화, 2) 중국 마몽드 매장 철수 관련 재고 환입, 3) 북미 인수관련 일회성 비용 인식 및 마케팅 비용 증가 영향임. 동남아 리오프닝 효과, 북미 고성장(64%)에도 면세와 중국 매출이 각각 51%, 23% 감소함에 따라 전사 매출 감소 불가피. 이익은 전년도 기저효과(4Q21 중국법인 영업손실 240억원 기록 추산, 이니스프리 급감 영향) 및 비용 축소 등으로 전년동기비 증가 전망. 영업외 중국법인 손상차손 일부 반영함.

■ 부진한 중국, 확대되는 비중국
4분기 중국은 손익 방어를 우선한 소극적인 마케팅으로 주요 브랜드의 매출 감소가 이어짐. 설화수, 라네즈/마몽드 매출은 각각 전년동기비 20%, 30% 감소 예상. 매출 부진/재고 환입 등으로 영업이익은 손익분기점 추정. 북미의 경우 아마존 입점 효과 및 인수법인(타타하퍼) 손익 반영되며 전분기에 이어 고성장 지속. 다만 인수와 관련된 비용 반영, 마케팅 비용 확대 등으로 마진은 한 자리 수에 그칠 전망. 동남아의 경우 리오프닝 효과로 매출 호조세 지속 추정. 2022년 기준 대중국 비중은 35%까지 하락, 북미를 포함한 비중국 비중은 16%까지 상승(2021년은 각각 49%, 12%).

■ 우려가 기대로 전환되는 중
우려가 기대로 전환 중. 1) 대중국 수요 회복, 2) 비중국 규모 확대, 3) 방한 외국인 증가에 따른 내수 체력 회복 등임. 다만 경쟁 환경 감안 시, 기대는 2023년 추정치에 기반영, 주가는 선반영 판단. 현재 주가는 12MF P/E 41x 수준으로 기대가 실적으로 발현되는지 확인 필요. 2019년 대비 연결 고정비(인건비/감가상각비, 판관비 계정)는 약 2.5천억원 축소. 비용 구조가 슬림화 된 만큼 이제는 가시성 있는 매출 회복이 관건. 투자의견 중립, 목표주가 14만원 유지. 


전문: https://bit.ly/3W9hs65

 

 

 

 

 

 

[비상장 96번째] 폐배터리 재활용 기업 '재영텍' 투자 유치

240억원 시리즈 B 투자 유치

안녕하세요. 삼성증권 리서치센터 비상장 & 모빌리티 담당 이창희입니다. 폐배터리 재활용 기업 '재영텍'이 240억원 규모의 시리즈 B 투자 유치에 성공했습니다. 해당 내용에 대해 소개해드리겠습니다. 

■ '재영텍' 기업개요 

- 2016년 설립된 재영텍(본사는 경북 구미에 소재)은 이차전지 생산과정에서 나오는 리튬 폐기물(스크랩)과 다 쓴 전지에서 고순도 리튬을 추출하는 기술력을 보유한 기업. 리튬 회수율은 85% 이상으로 세계 최고 수준으로 평가됨 
- 재영텍은 전지 소재에 열을 이용해 리튬을 먼저 추출하고, 망간, 코발트, 니켈을 후공정에서 분류해 고순도 리튬 생산이 가능(기존 방식은 배터리를 액체에 넣은 후 녹여 망간, 코발트, 니켈을 추출하고 마지막에 리튬을 추출. 액체에 불순물이 남아 리튬의 순도가 낮은 문제 발생)
- LG화학은 재영텍에 240억원 투자를 집행. 향후 북미지역의 배터리 재활용을 위한 합작 법인 설립 예정. LG화학이 배터리 재활용 비즈니스 모델 구축을 포함해 사업 전반을 담당하고, 재영텍은 공장 설계 등 기술 관련 담당할 예정 

■ 240억원 시리즈 B 투자 유치

- 이번 시리즈 B는 LG화학이 240억원 투자 유치 진행했으며, 재영텍은 이번 투자금을 북미 배터리 재활용 시장 진출에 활용할 계획

최근 어려운 시장 환경 속에서도 투자유치에 성공하며 북미지역으로 배터리 재활용 비즈니스를 확대하는 '재영텍'의 향후 행보가 주목됩니다.

감사합니다!

 

 

 

 

 

[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0]
2022.12.22(목) 

[투자전략 이진우] 주도주? 결국 '성장(≒투자)' 찾기 게임

- 주도주는 결국 '투자(Capex)' 주도 기업. 본질은 '성장'이기 때문

- 투자 정체기는 곧 성장의 정체기를 의미. 내년은?

- 2차전지 + 에너지공급망 관련 기업이 투자 주도 예상. 단 종목별 편차에 유의

https://bit.ly/3BVFc5s