[신한투자증권 혁신성장 심원용, 오강호]
코미코(183300.KQ): 글로벌 확장으로 전방 우려 상쇄
▶️ 3Q22 Review: 영업이익 161억원 기록
- 매출액 752억원(+13% YoY), 영업이익 161억원(+8% YoY)
- 국내 안성 법인 중심 성장, 중국 우시 경쟁 심화 우려에도 실적 기여
▶️ 전방 우려를 이겨낼 글로벌 고객사 확장
- 전방 우려: 1) 디스플레이 고객사 사업 구조조정, 2) 반도체 단가 인하 압력
- 대만 신규 라인 세정 사업 진입, 미국 힐스보로 공장 가동으로 성장 동력 확보
▶️ 2023년 영업이익 690억원 전망
- 2023년 매출액 3,092억원(+7%), 영업이익 690억원(+8%) 전망
- 반도체 공정 고도화로 특수코팅 수요 견조 예상
- 칩메이커 신규 팹, 장비사 채택 확장 지속 판단
코미코 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309878
[신한투자증권 인터넷/게임 강석오]
엔씨소프트; 비용 통제가 빛났다
▶️ 3Q22 Review: 예상보다 견고했던 <리니지M> / <리니지W>
- 3Q 매출액과 영업이익 모두 컨센서스 상회
- <리니지M>이 견조한 가운데 <리니지W> 하향 안정화가 예상보다 느리게 진행
▶️ 비용 통제가 빛났던 3분기 실적
- 인건비: 상반기 대비 큰 폭의 증가 없이 효율적으로 집행
- 마케팅비: 유튜브/아프리카TV 스트리머 대상 프로모션 줄여 예년 대비 큰 폭 효율화
▶️ 투자의견 ‘Trading BUY’ 상향, 목표주가 450,000원으로 상향
- MMORPG에서 벗어나, 프로젝트R / LLL 등 새로운 시도는 긍정적
- <TL>은 기존의 BM이 적용된다면 흥행 가능성이 매우 낮다는 판단
- 추가적인 정보 공개 행사에서 내용 확인할 필요 존재
[신한금융투자 혁신성장 황성환]
백산(035150.KQ): 증명의 연속
▶️ 3Q Re: 창립이래 최대 분기 영업이익 시현
-1) 계절적 성수기 영향, 스포츠 신발 부문(2Q22 690억원 → 3Q22 775억원)
-2) 2분기 유가 상승, 3분기 판가 인상 효과
-3) 환율 영향으로 이익률은 크게 상승
▶️ 차량용 신규 고객사 확보가 중요
-나이키와 함께 스니커즈 트렌드 변화 주도
-2023년 외형 성장 중요 Key는 차량 내장재
-북미 고객사 추가 앞두고 7월20일 인도네시아 신규 공장 증설 발표, 24년 1분기 생산 목표
-고객사 확보로 실적 성장 + 멀티플 리레이팅 기대
▶️ 2022년 매출액 4,932억원(+32.9%), 영업이익 506억원(+117.7%) 추정
-1)주요 고객사와 스니커즈 시장 선도하며 신발 부문 견고
-2)차량용 내장재 신규 고객사 및 차종 확보
-3)자회사 최신물산(의류 OEM )은 구조조정 이후 탄탄한 고객사 기반, 이전과 같은 실적 변동 제한적. 2023년 호실적 흐름 이어갈 예정
백산 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309870