[신한금융투자
IT장비(반도체/통신)
고영민, 최도연, 신현재]
에스티아이
- 23년을 향한 모든 단서가 긍정적
▶️ 결론
- 23년 인프라 & 신규장비 모두 긍정적 기대
- 실적 하방 지지 뿐만 아니라 성장률 자체도 의미있는 수준
- 최선호주 유지
▶️ 3분기 리뷰
- 영업이익 106억원, 컨센서스(136억원) 하회
- 주요 배경
1) 외화채권에 대한 보수적 충당금 설정
2) 개발비 증가(인력 충원 및 해외법인 설립)
3) 원자재비 증가
▶️ 4Q22 & 23년 전망
- 4Q22: 실적 QoQ 둔화
→ 타이트한 원자재 수급 지속 및 추가적인 보수적 충당금 설정 반영
- 23년: 전방 인프라 투자 프로젝트, 의미있는 수준의 개수 및 규모(가시성↑)
→ 삼성전자 4~5개, 마이크론 및 인텔 등
- 3분기 개발비 증가는 대부분 잉크젯 OCR 장비 등 관련 인력 충원
→ 신규장비 구체화 임박 시그널 가능성
▶️ 23년 높은 성장률 & 신규장비 기대감
- 23년 인프라 투자규모 의미있는 수준 → 높은 성장률 & 실적 하방 지지
- 신규장비(잉크젯 OCR, 현상기 등) 기대감 확대, 최대 업사이드 1,000억원 규모
- 최선호주 유지
▶️ URL: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309862
한투증권/김정환] 천보 3Q22 Review: 써보면 달라요
● 완연한 리튬염 수요 회복. 영업이익이 컨센서스 부합
- 매출액 846억원(+15% YoY, +29% QoQ), 영업이익 153억원(+29% YoY, +27% QoQ)
- 2차전지 소재 매출액은 644억원으로 전분기대비 75% 증가
- 영업이익률은 QoQ 0.2%p 하락, YoY 2.0%p 상승. 2차전지 소재 영업이익률이 18.6%로 높게 유지됨
- 4분기 P 전해질 판매 강세 지속으로 매출액 증가할 것. 단, 연말 일회성 비용(상여 등) 발생 예상
● 모든 것은 계획대로. 목표주가 27만원 유지
- F 전해질을 전면 적용하려는 OEM 및 2차전지 셀 회사 수가 지속 증가하고 있음. 일부 고객은 단위 용량당 F 전해질 사용량도 늘려 LiPF6 대체율 목표를 상향
- 4분기 매출액 964억원(+14% QoQ), 영업이익 158억원(+10% QoQ) 예상
- 내년 상반기 P 전해질 원가 절감과 생산량 증가, 첨가제 신규 공장 가동, 하반기 F 전해질 신규 공장 가동까지 이어져 주가 상승 및 이익 증가 모멘텀 풍부
- 투자의견 매수, 목표주가 270,000원(23년 추정 EPS에 목표 PER 40배) 유지
*리포트: http://bit.ly/3X1BU9K
한국투자증권
research.truefriend.com
[이베스트 제약/바이오 강하나]
대원제약
투자의견: 매수
목표주가: 23,000원 (유지)
3Q22 Review: 트윈데믹으로 인한 실적호조
3Q22 Review: 트윈데믹으로 또 서프라이즈
3Q22 실적은 연결 매출액 1,222억원(+34.8% yoy, +4.4% qoq), 영업이익 146억원(+ 124.6% yoy, +43.1% qoq)으로 어닝 서프라이즈를 기록했다. 매출액은 비수기임에도 불구하고 2Q22 대비 소폭 증가했으나, 환절기 코로나19와 감기 환자 증가로 길어진 트윈데믹으로 ETC 부문이 급증한 호실적이다. 3Q22기준 호흡기계 매출 비중은 23.3%로 2017년 매출비중이 가장 높았을 당시까지 올라온 수준이다.
전문의약품도 좋았고 좋아진 브랜드 밸류로 일반의약품과 건기식까지
3Q22 제품별 매출을 확인한 결과 해열제, 진통제 그리고 위식도역류질환 등의 매출 성장으로 호흡기계의 단독 성장이 아닌 전체적인 ETC의 고성장이 확인됐다. 자체신약인 해열소염진통제 펠루비는 분기 매출 100억원을 달성(+25.6% yoy)하였고 3Q 누적 100억원을 돌파한 ETC가 7개로 역대 최대를 기록 했다. 호흡기계뿐만이 아니라 코로나19로 인해 동사의 브랜드 밸류가 높아진 것으로 확인되며, 이는 중장기적으로 1)콜대원 큐/키즈 등의 상비약의 고정 수요가 발생할 것임을 의미하며, 2)건기식과 OTC부문이 올해에만 22종 출시됨에 따라 영업 레버리지가 일어날 수 있다는 뜻이다.
투자의견 Buy, 목표주가 23,000원 유지
동사는 국내 호흡기계 영업력 1위 제약사로 7~8월 해열제와 진통제 매출 증가로 비수기인 3Q22에도 불구하고 호흡기계와 항생제 전문의약품 매출 급증으로 역대 최대 매출/영업이익을 기록했다. 3Q22 양호한 실적에 이어 극동에치팜 리모델링 비용 감소+호흡기계 성수기인 4Q22실적은 연결기준 매출액 1,293억원, 영업이익 142억원을 예상하며 투자의견 Buy와 목표주가 23,000원을 유지한다.
자세한 내용은 아래 링크를 참고하시기 바랍니다.
링크: https://bit.ly/3US9ZXX
위 내용은 2022년 11월 14일 08시 00분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
< 11.14 목표주가 상향 목록 >
(현재 시간 기준)
1.IT장비(011170) - ▲290,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 2023년 목표주가를 높여나갈 시기이다!
- 글로벌 에틸렌 업황 회복 사이클 진입 기대
유안타증권 [황규원]
2.HSD엔진(082740) - ▲14,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 아~ 기다리고 기다리던 흑전
- 기대했던 4Q보다 빨리 흑자전환에 성공. 조선업종에서 가장 저평가
다올투자증권 [최광식]
3.엔씨소프트(036570) - ▲560,000원
[10/10 (상향/종목 리포트)]
제목 : 3Q22 Review
- 3분기 영업이익은 컨센서스 상회
메리츠증권 [이효진,강하라]
4.대한유화(006650) - ▲260,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 다시 달릴 때가 되었다!
- 글로벌 에틸렌 업황 회복 사이클 진입 기대
유안타증권 [황규원]
5.피에스케이(319660) - ▲28,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 미래를 위한 준비는 결국 보상 받는다
- 3분기 리뷰: 서프라이즈! 순조로운 신규장비 확대 효과 증명
신한투자증권 [고영민,최도연,신현재]