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[한투증권 채민숙/박상수] ASML 홀딩(ASML US): 이보다 더 좋을 수 없다

● 요즘 보기 힘든 호실적
- 3분기 실적은 매출액 57.8억유로, EPS 4.29유로로 컨센서스를 각각 9%, 23% 상회
- 매출총이익률은 51.8%로 전분기대비 2.7%p 상승
- 신규 수주액은 89.2억유로로 역대 최대치를 경신
- 4분기와 22년 연간 가이던스도 긍정적

● EUV는 여전히 수요가 공급을 초과
- 전체 매출액 중 EUV 비중은 2분기 48%에서 3분기 51%로 증가
- 메모리 반도체 대비 업황 부진이 덜한 시스템 반도체 비중이 높은 점도 긍정적으로 작용
- EUV에 대한 독점 기술력이 유지되고 있고 여전히 공급이 수요 대비 부족한 상태
- 고객사 간 EUV 장비 확보 경쟁이 이어지고 있기 때문에 ASML의 호실적은 상당 기간 이어질 것

● 중국 규제 영향은 제한적
- 미국 정부의 중국 반도체 산업 규제에 대해 타 장비업체와는 다르게 23년 매출에 영향이 없다는 점을 강조
- 3분기 매출액 내 중국 비중은 15%지만 23년 매출액 중 중국 규제에 따른 Risk는 5% 내외로 언급
- EUV 장비의 대 중국 수출은 불가능하지만 미국 기술이 쓰이지 않은 DUV는 수출이 가능하다는 입장
- ASML에 대해 긍정적인 시각을 유지

본문: https://bit.ly/3gqEUfi

한국투자증권

 

SK이노베이션
- 3분기 영업이익 6,058억원(-74% QoQ)으로 컨센 하회 예상
- 윤활유: 원가 하락 및 기유 가격 상승에 따른 스프레드 개선→업황 호조세 지속 전망
- 화학: 올레핀 시황 부진 장기화 지속, 다만 아로마틱(PX 등) 강세로 감익폭 제한적
- 배터리: 판가 상승 및 출하량 증가 → 매출액 2.1조원(+65%), 영업적자 1,758억원(적자축소, +1,508억원)
- 정유: 재고평가손실 및 정제마진 급락→3,484억원(-84%) 전망

LG화학
- Aveo는 21년 신세포암 3차 이상 치료 요법에서 FDA 승인 획득한 ‘포티브다(Fotivda)’ 보유
- 포티브다는 22년 연간 1억달러 이상 매출, 27년 약 3.8억달러 매출 예상(OPM 15%)
- 미국 내 상업화 제품 보유 중인 기업을 통해 1) 불확실성 ↓, 2) 기존 파이프라인과 시너지 기대

대덕전자
- 3분기 매출액은 3,710억원(YoY +45%, QoQ +8%), 영업이익은 726억원(YoY +183%, QoQ +17%)으로 전망.
- FC-BGA 매출액이 견조하게 증가하며 패키지기판 매출액은 물론 전사 수익성을 견인한 것으로 추정
- 2023년 매출액은 1조 4,956억원, 영업이익은 2,677억원으로 전년대비 각각 8%, 10% 증가할 것으로 전망. 
- 23년 1분기에 완공될 예정인 추가 FC-BGA 라인은 2023년 연간 1,000억원 이상의 외형 성장 기여를 담당할 것으로 추산. 그로 인해 FC-BGA를 포함한 비메모리 패키지기판의 매출액 비중은 50%를 초과할 전망. 대덕전자의 실적은 비메모리를 필두로 여타 패키지기판 업체들과 차별화될 가능성이 높음.

 

파크시스템스
- 1H22 신규 수주 금액은 900억원 상회
- 단가 높은 산업용 AFM 비중 증가 및 신규 장비 출고에 따른 수익성 개선 효과
- 4Q 매출액 418억원(YoY 16%), 영업이익 163억원(YoY 31%) 전망
- 3Q말 기준 수주잔고(700억원 이상)와 상반기 이연 출고 일정 반영 영향
- 22년 영업이익 309억원(YoY 76%), 23년 영업이익 426억원(YoY 38%) 전망