2023년 11월 20일 매크로 데일리
세줄요약
(1) 미 증시의 순환매가 이어지며 바이오와 친환경이 반등했습니다.
(2) 샘 알트먼 거취를 놓고 Open AI 이사회와 투자자들이 충돌했습니다.
(3) 하마스가 이스라엘에 인질 교환과 5일 휴전을 제안했습니다.
미 10-2년 장단기 금리차 -0.450% p (-0.048% p)
한국 고객예탁금, 46.8조원 -0.7조 원
K200 야간선물 등락률, -0.06% (오전 5시 기준)
1개월 NDF 환율 1,293.43원 (-3.32원)
[Display Weekly : 하나증권 디스플레이/2차 전지 김현수, 위경재]
'OLED 선별 접근 지속'
Let's play with Display : https://bit.ly/3SLTm2i
▶️ Set : 2024년 하반기 AI PC 출시
- 글로벌 PC 시장 점유율 1위 Lenovo(점유율 23%)의 3분기 매출은 YoY -16%, QoQ +12%로 5개 분기 연속 YoY 감소했고, 콘퍼런스 콜에서 2024년 하반기부터 PC 교체 주기 도래하며 업황 반등할 것이라고 언급했다. 특히 AI PC를 2024년 하반기 출시할 것이라고 언급했다.
- 10월 미국 전자제품 소매 판매액은 78.8억달러(YoY +9.1%)를 기록하며 6개월 연속 YoY 증가했다.
▶️ Panel : 패널 메이커 주가 상승
- LG디스플레이는 4분기 흑자 전환 기대감 지속되며 주가 +2.4% 상승했고, 대만 패널 메이커들 역시 LCD 업황 반등 기대감 지속되며 상승했다(Innolux +5.8%, AUO +5.1%).
▶️ Material : OLED 밸류체인 주가 상승 지속
- 유기재료 기업들은 4분기 아이폰15 성수기 및 2024년 아이패드 OLED 모델 출시 기대감 지속되며 주가 상승했다(덕산네오룩스 +1.5%, Universal Display +4.9%). 다만, 피엔에이치테크는 가격 부담으로 주가 -6.6% 하락했다. LX세미콘은 DDI 업황 회복 기대감 지속되며 +4.1% 상승했고, 대만 DDI 기업 Novatek 역시 +2.8% 상승했다. PI첨단소재는 4분기 가동률 회복 기대감 지속되며 +1.9% 상승했고, Taimide는 +10.9% 상승했다. 이녹스첨단소재는 단기 모멘텀 부재한 가운데 주가 횡보했다(+0.2%).
- OLED 패널 유리 기판 식각 업체인 켐트로닉스는 대형 식각 관련 신규 시설 확보를 위해 576억 원(자본 대비 39%) 투자를 공시했다. 투자 종료일은 2025년 2월 28일이다.
▶️ 투자전략 : Apple에게서 찾는 기회
- 삼성디스플레이는 지난 달 실적 발표에서 2024년 약 3.1조 원을 투자할 것이라고 언급했다. 2025년 가동 예정인 8.6세대 IT OLED 투자(지난 4월 발표, 총 투자 금액 4.1조 원) 금액 중 대부분이 2024년 집행될 전망이다. 이에 대응하기 위해 유리 기판 식각 기업인 켐트로닉스 역시 2025년 2월 28일까지 대형 식각 관련 신규 시설 확보 위해 576억 원 투자를 공시했다.
- 2024년은 태블릿, 2026년은 노트북으로 OLED 생태계가 확장되는 국면에 있으며, 이 과정에서 패널 메이커 및 관련 기업들의 투자 확대될 것으로 판단한다. OLED 섹터의 실적 및 Valuation factor 확장 국면이다. 관련 기업들에 대한 매수 적기라고 판단한다(인뎁스 리포트 'Apple에게서 찾는 기회' 참조 : https://zrr.kr/p71M - 최선호주 비에이치, 덕산네오룩스, 피엔에이치테크).
(컴플라이언스 승인을 득함)