테슬라2분기판매대수발표

[테슬라 2분기 판매대수 발표: 컨센서스 상회로, 지속될 파티 분위기]

안녕하세요? 삼성 모빌리티 임은영입니다.

오늘 새벽 테슬라가 2분기 생산 및 판매 대수를 발표했습니다. 

생산 479,700대 및 판매 466,140대로, 컨센서스를 상회했습니다.

테슬라의 5월 이후 가격 인상에도, 판매대수 호조는 경기 둔화 우려를 잠식시킬 것으로 예상됩니다.

판매 대수 호조로, 실적발표 전(7월 19일)까지 긍정적인 분위기가 예상됩니다. 

2분기 수익성은 가격 인하 영향으로 1분기 대비 둔화되겠지만, 3분기 말에 사이버트럭과 모델 3F/L 출시가 예정되어 있어, 큰 주가 조정은 나타나지 않을 것으로 예상됩니다.


■ 2분기 생산 및 판매

- 생산 479,698대(+8.8%QoQ/ +85.5% YoY) : 모델 S/X는 19,487대(+0.3% QoQ/ +18.7% YoY)로 4.1% 비중 

- 판매 466,140대(+10.2%QoQ/+83.0%YoY) : 모델 S/X는 19,225대(+79.8% QoQ/ +19.0% YoY)로   4.1% 비중. 블룸버그 컨센서스인 448천 대를 4% 상회.

- 생산 및 판매격차 축소: 2022년 3분기 이후 생산 대수가 판매 대수를 추월하며, 재고가 증가. 

 2022년 4분기에 생산 대수가 판매 대수 대비 3.4만 대 많아지면서, 2023년 들어 가격 인하. 

생산 초과 대수는 2022년 4분기 3.4만 대 → 2023년 1분기 1.8만 대 → 2023년 2분기 1.4만 대로 축소


■ 2분기 Preview

- 블룸버그 컨센서스: 매출액 242억 달러(+3.8%QoQ/ +43% YoY) 및 영업이익 26억   달러(+FlatQoQ/ +5.5% YoY)로 영업이익률 10.9%. 조정 EPS 0.8달러(-6% QoQ/ -58% YoY).    

- 2분기 추가 가격 인하로 수익성 하회 가능성: 판매 대수가 컨센서스를 상회하며, 매출액은 초과달성  예상. 4월에 평균 6% 가격 인하 후, 5월에 2% 인상.

순 가격 인하 효과는 약 4%로, 에너지 사업부 성장 및 가동률 향상을 감안해도, 영업이익과 EPS는 컨센서스 하회 예상.

- 그러나, 5월 가격 인상에도 판매 대수 예상치 상회로 수요 둔화 우려 불식.

3분기 이후 사이버트럭, 모델 3 F/L 출시와 2024년 초 FSD 상용화(FSD 12 버전 출시) 등 모멘텀으로 주가 조정은 일시적일 전망. 

(2023/7/3일 공표자료)