주식투자정보

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[키움 혁신성장리서치/스몰캡 오현진/조재원]

▶️ 제로투세븐(159580) - 탐방노트
:  체질 개선 완료, 중국 리오프닝과 산아제한 완화 수혜 주목

◎ 유아동 스킨케어 및 분유 포장 업체, 수익성 정상화 시작
- 영유아 스킨케어 전문 브랜드 '궁중비책' 보유. 중국향 해외 매출 비중 높은 브랜드로서, 중국 내에서 견고한 브랜드 파워 보유
- 분유 완제품 상단에 부착되는 캔뚜껑(POE) 생산. 제품 특성상 높은 품질과 신뢰도 요구됨에 따라, 진입 장벽 존재. 해외 매출 비중 80% 이상, 최종 제품 대부분이 중국으로 수입
- 22년 연간 매출액 904억원(YoY -19%), 영업이익 93억원(YoY +300%) 기록. 적자 사업부였던 패션 사업 종료에 따라, 외형 축소에도 수익성 개선

◎ 중국 리오프닝에 따른 성장 가속화 및 산아제한 완화 수혜 기대
- 2023년 매출액 1,028억원(YoY +14%), 영업이익 151억원(YoY +62%) 전망
- 화장품, 포장 사업 부문에서 지역 확장 및 품목 다변화에 따른 성장 기대
- 22년 기준, 전사 중국향 매출 비중 60% 상회. 중국 소비 회복 본격화에 따른 이익 전망치 추가 상향 가능
- 중국 출산 정책 방향의 변화와 출산 정책 관련 드라이브는 중장기적으로 동사에게 우호적

▶️ 리포트: https://bit.ly/3SLcdZn

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Micron 주가 하락 요인
- 하락요인은 Susqehanna 라는 금융그룹의 투자자 컨퍼런스에서 한 Micron CFO의 코멘트 때문
- 수요는 연중 개선될 것으로 기대되나 가격 환경이 쉽지 않음
- 원재료의 재고 평가손실이 2분기 이익률에 영향을 미칠 예정이며 기존 예상보다 마진율이 낮을 것으로 예상
- 업계 공급 축소 노력에도 불구하고 수급 불일치 지속. 고객사 재고의 경우는 모바일이 클라우드 등 보다는 양호한 상황
- 상황의 어려움을 반영해 인원수를 11월 콜에서 얘기했던 10% 감축에서 15% 감축으로 변경

 

 

 

 

 

 

 

흥국스몰캡 최종경] 3/3(금)

와이지엔터테인먼트-쇼는 계속되는 중  

■ 4Q22 Review: 매출액 +22%, 영업이익 +42% YoY
매출액 1,236억원, 영업이익 215억원(opm 17.4%)을 기록
아티스트들의 활동이 국외에 치중되어 음원, MD, 콘서트 수익 정산 시점이 이연된 것이 원인

■ 메가IP+글로벌 슈퍼루키+차세대 걸그룹, 삼각편대 완성
블랙핑크의 월드투어는 최장기간 최다 횟수 규모 글로벌 투어임에도 추가 공연도 전망됨
트레저는 일본 투어에서 글로벌 IP로서 성장성 확인, 3월부터 아시아 투어 예정됨
베이비몬스터는 유투브 Introducing 영상 공개로 초기 팬덤 구축이 원활이 이루어지는 중

■ 투자의견 BUY, 목표주가 75,000원 상향
아티스트 확장과 영업 공백 축소로 파이프라인 확대 이상의 효과가 있을 것

참조: https://bit.ly/3J9CGwL

흥국스몰캡 최종경

 

 

 

 

 

 

 

[김광수 전기전자] 아모텍 (052710): MLCC가 불러오는 춘풍(春風)

투자의견 Buy(maintain) / TP 29,000원 (+35.7% 상향조정)

- 4Q22 실적은 매출액 564억원(+8.2%QoQ, +16.4%YoY), 영업이익 31억원으로 11분기만에 흑자 전환. IT 사업 부진에도 불구하고 전장 부문의 선방과 함께 MLCC 출하량 증가로 이익 기여가 본격화되며 호실적(OPM 5.6%)을 달성.

- 1Q23 실적은 매출액 619억원(+9.6%QoQ, +7.8%YoY), 영업이익 37억원으로 추정. 2023년은 MLCC 사업 본격화의 원년으로서 동사는 사업, 고객 다각화를 추진할 계획.  중장기(2025년) MLCC 목표 매출 규모는 3,000억원 수준.

- 최근 무상증자로 발행주식총수가 974만주에서 1,462만주로 50% 증가되면서 주가를 비롯해 EPS와 BPS를 조정. 목표주가는 12M Fwd 예상 BPS 13,338원에 Target P/B 2.2배를 적용하여 산출.

URL: https://bit.ly/3mn0GU8

 

 

 

 

 

 

 

[현대차증권 스몰캡 곽민정] 
HPSP(403870)
BUY/TP 82,000 (유지/유지)
4Q22 NDR 후기: 성장을 위한 준비

4Q22 실적 Preview
- 동사의 4Q22 실적은 매출액 438억원(-7.8%qoq, -1.7%yoy), 영업이익 200억원(-30.1%qoq, -12.0%yoy)으로 당사 추정치 대비 소폭 상회. 기존 Preview에서도 언급했지만 매출액은 고객사향 물량이 이연되었으며, 영업이익은 일회성 비용 지출과 환율하락, 매출액 감소에 따른 고정비 부담이 증가한 데에 기인함
- 2023년 전방 반도체 업황 둔화 이슈에 대한 논란에도 불구하고, 동사는 파운드리 업체들을 중심으로 기술적인 수율 확보 필요성에 따른 견조한 실적을 시현하며 매출액 1,820억원(+14.2%yoy), 영업이익 956억원(+11.0%yoy)을 기록할 것으로 전망함

NDR Key Takeaway
- 동사는 다수의 칩 메이커들과 거래하며 매출처를 다변화하고 있으며, 글로벌 파운드리 기업들의 10nm이하 초미세 공정이 확대되면서 동사의 고압 수소 어닐링 장비 수요가 계속 요구되고 있음. 2023년에도 파운드리 업체들을 위주로 성장할 것으로 예상됨
- 동사의 장비는 고압 수소를 저온에서 핸들링 할 수 있는 것이 가장 큰 핵심 경쟁력. 수소 폭발에 대한 안정 인증이 필요하여 높은 시장 진입장벽을 가지고 있음
- 신규 장비인 고압 습식 산화막 장비는 2023년말까지 개발 등을 완료하여 2024년에 출시할 예정. 고온 공정을 거치면서 메탈 라인이 변형되는 문제가 발생하는데, 신규 장비를 사용하면 소스-드레인 영역이 안정화되어 기존 설계라인을 유지할 수 있는 장점이 있음. 기존 장비 대비 thermal budget을 유지하면서 얇고 단단한 막질을 형성할 수 있어 디바이스 성능 개선 등이 가능함에 따라 상당한 게임 체인저가 될 수 있을 것으로 예상함
- 동사는 연구개발에 상당부분 투자를 하고 있으며, 이러한 지속적인 연구개발비 투자가 동사의 경쟁력을 높여주는 프리미엄 요인임

주가전망 및 Valuation
- 2023년에도 파운드리 업체들의 선단 공정에 대한 투자가 지속되며, migration을 통한 지속적인 수요가 발생할 것으로 전망함. 메모리 업체들의 비중이 크지 않기 때문에 그에 따른 우려는 제한적이고, 중장기적으로도 성장에 대한 방향성에는 변화가 없음
- 파운드리 업체들을 중심으로 견조한 실적 유지와 향후 메모리 업체들의 캐팩스 계획 전환시 더 빠른 턴어라운드 가능할 것으로 판단되어, 본질적인 가치에 더 집중해야 한다고 판단함
- 동사는 3월 2일 구주 1주당 신주 3주 배정하는 무상증자를 결정했다고 공시하였음. 이를 통해 동사의 주주가치 제고와 향후 외형 성장에 대한 자신감을 보여주었다고 판단함

 *URL :  https://naver.me/x5lB4ckv