**아주스틸 (139990) : 거침 없는 투자, 캐파 확대 본격화
▶️ 외장 금속디자인 전문기업
동사는 1995년 철강소재 유통전문기업으로 설립 후 4년간 유통판매사업을 영위했다. 이후 첨단가전분야 솔루션 마케팅을 접목하였으며, 1999년 법인으로 전환하여 본격적으로 설비투자를 진행했다. 설비투자 초창기에는 일본 가전 설비를 벤치마킹하여 첨단가전에 접목 가능한 TDP라인(고속잉크젯설비)을 신설 구축함으로써 경쟁력을 확보했다. 이후 2010년까지 한 단계 업그레이드된 고급 가전용 ‘컬러강판’ 설비투자 등을 통해 제조기반을 구축했다. 이를 완성 발전시켜 설비 고도화 선제적 기술 투자를 통한 차별화 제품 개발했다. 동사는 이러한 컬러강판을 만들 수 있는 모든 제조방식과 독보적 기술력을 보유함으로써 글로벌 가전사인 삼성, LG, 소니의 세계 1등 제품인 OLED TV, 비소프코 냉장고 등의 신소재 트렌드에 동참하고 있다. 가전의 미려함과 고급감을 살린 동사의 독보적인 기술로 일본 건축 내장재 시장에도 진출하여 성과를 도출하고 있으며, 방화문, 엘리베이터, 건축 인테리어재 등에 적용되고 있다. 컬러강판이 적용되는 영상가전, 생활가전, 건재, 자동차 등에서 폭넓은 성장이 기대된다.
▶️ 2년 내 두배로
지난해 11월 착공한 멕시코 3공장은 현재 시험가동을 진행하고 있으며 내년 1월부터 정상 가동에 나설 예정이다. 총 3800만 달러(한화 500억원)를 투입한 3공장은 트레일러용 알루미늄(AL) 압출 폴딩 제품이 메인으로, 연간 1억 달러(1300억원) 수준의 매출이 기대된다. 내년 상반기에는 멕시코 4공장을 완공하고 하반기부터 본격 가동에 들어갈 계획이다.
지난 25일 김천공장에 설비 보완과 추가 용량 확대를 목적으로 364억3,900만원의 2차 투자를 결정한 바 있다. 앞서 회사는 고객사와의 협력을 통한 물량 대응과 생산능력 확대를 위해 1,100억원을 들여 김천공장 2차 투자를 진행한다고 발표했다. 이번 추가 투자가 더해져 총 1,464억원으로 그 규모가 확대됐다. 김천공장은 내년 7월부터 정상 가동될 예정이며, 이번 공장 증설을 통해 연간 약 8만톤의 컬러강판 생산능력 증가와 1500억원의 매출 확대가 기대된다. 또한 내년 상반기 준공을 목표로 도금라인(CGL) 설비를 구축하고 있으며 이는 연간 15만톤의 원소재를 자체 조달해 최대 150억원의 원가 절감이 예상된다. 투자 후 동사의 컬러강판 생산능력은 22만톤에서 30만톤으로 늘어나며 원소재 역시 20만톤까지 자체 조달이 가능하게 된다.
지난 8월 인수한 폴란드 생산 법인은 내년 9월까지 869억원 규모의 자금이 투입된다. 해당 법인에는 연간 8만톤 규모의 컬러강판과 120만대 프레스를 찍어 낼 수 있는 설비들이 구축될 예정이다. 주요 사업으로는 금속 프레싱 스탬핑 및 롤 성형 등을 영위해나갈 방침이다.
종합해보면 올해 예상되는 1조1,000억원의 매출액이 내년 상반기부터 점진적으로 늘어나 내년에는 최소 1조3,000억원을 기록할 것으로 예상된다. 폴란드 법인을 포함한 국내 및 해외 증설이 모두 완료되는 2024년에는 2조원 이상의 매출액을 달성할 것으로 보인다. 회사측은 공장이 정상화되는 시점에 최소 5% 이상의 영업이익률을 기록할 것으로 예상하고 있다. 12월 6일 기준 시가총액 2,764억원을 기록하고 있는 가운데 상장 이후 부진한 주가 흐름을 보였던 동사의 본격적인 턴어라운드가 기대된다.
보고서링크 : http://www.fsresearch.co.kr/data/file/websmallcapport/2042187943_YZ8tCLFU_4ad807047dd2816e26e815acfe293a4607a7cdb5.pdf
와이엠텍
- 2022년 3분기 누적 기준 제품별 매출 비중은 EV Relay 97%, DC Relay 및 기타 3%
- 고전압 Relay 분야에서 두드러진 기술적 강점을 가지고 있으며, 이러한 부분이 높은 영업이익률 (2021년 영업이익률 23.2% / 3Q22 누적 영업이익률 32.6%)
- 중국 ESS향 Relay 매출 호조세가 이어지는 가운데, 원/달러 환율 상승 효과가 더해져 호실적을 기록
- 차세대 아이템인 EV 충전기향 매출도 크게 확대 (+46% QoQ)되어 향후 전방 시장 고성장에 따른 낙수효과가 기대
LG이노텍
030E XR 헤드셋 3D 매출 20조원 = 2022E 매출
향후 애플, 마이크로소프트, 구글, 메타 등은 메타버스 XR 헤드셋에 LG이노텍의 3D 센싱모듈 탑재가 예상된다. 이는 ① LG이노텍이 글로벌 3D 센싱모듈 점유율 90%를 기록하고, ② 지정학적 위험을 고려할
때 중국 광학업체의 3D 부품 공급이 장기적으로 어렵기 때문이다. 특히 2030년 XR 헤드셋 (10억대)의 3D센싱모듈 시장규모가 40조원으로 예상되어 점유율 50%만 가정해도 2030년 LG이노텍 3D 센싱모듈 매출
20조원이 전망되어 올해 연간 매출 (20.3조원)에 근접할 것으로 추정된다.
< 12.07 목표주가 상향 목록 >
(현재 시간 기준)
1.호텔신라(008770) - ▲110,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 빛을 볼 점유율 확대 전략
- 1위 사업자와의 점유율 격차가 의미 있게 축소됨
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