투자정보

[신한투자증권 혁신성장 오강호, 심원용]

디케이락: 서프라이즈 타이밍

▶️ 해외 수주 확대
- 지역별 매출 비중 해외 74%, 국내 26% 전망
- 북미 MRO 시장 진입 확대
- 글로벌 석유 및 가스회사向 제품 수요 확대 

▶️ 공장 자동화 도입
- 사업 물류 자동화 시스템 도입  
- 생산 효율 증가에 따른 실적 성장 기대 

▶️ 2022년 영업이익 134억원(+61% YoY) 전망
- 2022년 예상 실적 기준 PER 8.7배 수준
- 고객사 및 해외 매출 확대에 따른 성장 주목


원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309465

[신한투자증권 혁신성장 황성환]
 
서플러스글로벌(140070.KQ): 돌아온 바!빠!다! #8
 
▶️ 글로벌 반도체 중고장비 거래 1위
-21년간 글로벌 40여 국가, 3,000여 고객사에 약 3만대 장비 거래 경험 보유
-연간 약 1,500대 장비 거래
-8인치, 12인치 전공정 포토 공정부터 후공정 SMT 까지 반도체 공정 모든 장비 취급
-오랜기간 레퍼런스로 쌓은 자체 장비 가치평가 예측력이 핵심 경쟁력
 
▶️ 반도체 중고장비 시장 개화
-공급망 문제로 8인치 공정 수요 증가, 반도체 중고 장비 시장 활황
-중국 반도체 선단공정 제재로 레거시 공정에서 중고장비 수요 꾸준히 발생
-다만 전방 산업의 전반적인 CapEx 축소, 2023년 장비 매입에 비중이 실리는 구간 예상
 
▶️ 1)용인 반도체 클러스터, 2)신규사업(파츠, 웨이퍼 테스트 등) 
-2.1만평 규모로 완공된 반도체 클러스터, 2030년까지 8만평까지 확대 예정
-신사옥 구축으로 노후장비 부품 분해/매각하는 파츠 사업
-12인치 장비 성능 평가 위한 테스트용 웨이퍼 출하 등 신규사업 전개
 
▶️ 2022년 매출액 2,154억원, 영업이익 293억원 전망
-전방 반도체 산업 설비 투자 축소, 2023년은 반도체 클러스터 안정화 및 신규사업 전개 주력 예상
-글로벌 중고장비 시장에서 독보적인 경쟁력, 클러스터를 통한 선순환 구조 구축으로 중장기 성장 모멘텀 충분 
 
 
서플러스글로벌 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309469

[신한투자증권 정유/화학 이진명, 최규헌]

** SK이노베이션(096770)

* SK이노베이션; 정상궤도에 진입 중인 배터리 사업

3Q22 영업이익 7,040억원(-70% QoQ)으로 컨센서스 상회
- 정유는 재고평가손실(2,668억원) 및 정제마진 급락(-10달러/배럴)으로 3,165억원(-86%)
- 화학은 아로마틱 강세로 증익, 윤활은 스프레드 개선으로 분기 최대 이익
- 배터리는 판가 상승 및 가동률/수율 개선으로 외형 2.2조원(+70%), 영업이익 -1,346억원(적자축소, +1,920억원)

4Q22 영업이익 1.04조원(+47% QoQ) 예상
- 유가 강보합+등/경유 중심 정제마진 강세→정유 영업이익 6,762억원(+114%) 전망
- 화학은 PX 스프레드 둔화, 윤활유는 비수기 영향으로 각각 61%, 16% 감익 
- 배터리 외형 성장 및 수익성 개선 지속, 다만 신규 공장 초기 가동 비용 등으로 흑자전환 어려울 전망

목표주가 230,000원, 투자의견 '매수' 유지
- 배터리 관련 우려(신규 공장 가동률/수율, 자금 조달 등)로 경쟁 업체 대비 부진했던 주가
- 3Q 실적 통해 신규 공장 관련 우려 점차 해소되며 큰 폭의 매출 성장, 수익성 개선 증명
- 23년 외형 성장(+73%), 흑자전환 기대되며 자금 조달 리스크 해소될 경우 본격적인 주가 재평가 예상

(원문 링크: https://bit.ly/3NygMUd )