투자리서치
[ SK증권 박형우, 권민규 ]
IT부품/전기전자, 2차 전지
KH바텍
- 네 가지 성장동력: 폴더블, 티타늄, 메탈, 전장
▶️ 단기 실적은 부진
▶️ 그러나 구체화되는 성장동력
① 폴더블
- 끝나지 않은 Q증가,P상승 모멘텀
- 초하이엔드, 보급형, 대화면, 롤러블, 중국, 애플
② 티타늄
- 국내 티타늄수혜주는 KH바텍
③ 메탈케이스
- 플라스틱 > 메탈 전환
- 수년간의 불황으로 몇 남지 않은 경쟁사
④ 전장용 메탈부품
▶️ 투자포인트
- 폴더블 모멘텀 지속
- KH바텍의 주가 계절성 (연말 반등 시작)
- 낮아진 눈높이와 현 주가 수준
▶️ URL :
https://tinyurl.com/2ff6fybc
[신한투자증권 반도체/글로벌IT 김형태]
반도체: 온디바이스 AI, 메모리 훈풍 기대
▶️ 한계에 직면한 H/W 폼팩터 변화, 돌파구는 S/W의 차별화
- 스마트폰 업체들의 온디바이스 AI 활용 의지
- S/W의 확장성에 따른 프리미엄 발생 가능
▶️ 온디바이스 AI 구현을 위한 뚜렷한 AP 개발 방향성 확인
- 퀄컴, 미디어텍 AI 기능 강화 AP 출시 계획
- IT 산업 전반 수요 견인, 메모리 업종 수혜
▶️ 성능 고도화에 따른 메모리 탑재량 증가는 필연적 수순
- 메모리 탑재량은 성능의 직관적 지표로 인식
- AI 기능 고가 제품 중심 메모리 탑재량 증가 예상
※ 원문 확인: https://buly.kr/E75lJDI
* 하나증권 미래산업팀
★ 아모그린텍(125210.KQ) : 사이버트럭이 온다 ★
원문링크: https://bit.ly/3QWctEq
1. 투자의견 BUY, 목표주가 20,000원 유지
- 23F~25F EPS는 710원, 958원, 1,351원으로 매년 높은 성장세가 예상되며, EPS 상승에 따른 밸류에이션 매력이 돋보일 전망
2. 사이버트럭 향 고효율자성부품 납품
- 사이버트럭 관련 수혜주는 아모그린텍
- 수년간 테슬라 전기차에 고효율자성부품 공급
- 테슬라 생산량 21년 93만대, 22년 137만 대, 23년 180만 대, 24년 220만 대 전망
- 아모그린텍 고효율자성부품 매출 21년 374억원, 22년 482억 원, 23년 569억 원, 24년 822억 원 전망
- 고효율자성부품 매출의 성장과 함께 전사 영업이익률도 2022년부터는 미드-하이 싱글로 상승했으며, 2024년에는 10%를 넘어설 전망
3. 전기기관차 및 통신기지국 향 ESS 수주 확대 지속
- LFP 기반 ESS 사업 Progress Rail 향 전기기관차 ESS 200억 수주, 독점 공급으로 24년 수주 확대 예상
- 최근 American Tower 향 통신기지국 UPS ESS 수주
- American Tower는 통신기지국을 보유하고 통신사에 임대하는 사업을 영위 중인 회사로, 2021년 기준 북미, 아시아, 유럽, 아프리카 등 지역에 총 19만 개 이상의 기지국을 운영 중
- 아모그린텍과는 아프리카 및 중남미 지역에 우선적으로 LFP ESS를 도입하게 되며, 향후 타 지역으로 확대 기대
4. 2024년 매출액 2,004원(YoY 30.0%), 영업이익 214억원(YoY 70.2%) 전망
- 2023년 매출액 1,541억원(YoY 8.4%), 영업이익 126억 원(YoY 42.1%) 전망
- 효율자성부품과 ESS 사업부가 전사 성장을 견인할 전망
하나증권 미래산업팀 드림