투자보고서

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[SK증권 반도체/전기전자/디스플레이 mid-small Cap. 이동주]
 
*에스앤에스텍

투자의견 매수, 목표주가 6.3만 원으로 신규 커버리지 개시

▶️ 투자포인트
- 미 제재 대비 중국 DUV 장비 선제적 확보. 향후 ArF, KrF 미드엔드급 반도체 출하 증가 예상. 중국 내 동사 점유율 1-2위권. 2023년과 마찬가지로 2024년에도 중국향 스토리만으로도 본업 성장 유효
- EUV 관련 매출액 2024년 140억 원, 2025년 1,220억 원 추정
- EUV 펠리클은 2H24 공급 개시 전망. 글로벌 경쟁 구도와 동사의 제품화 수준 고려 시, 타깃 고객사 진입 이후 추가 고객사 확보는 빠르게 이루어질 것
- EUV 블랭크마스크 Hoya, AGC, Shin-etsu에 이은 후발 주자. 동사는 기술 개발 단에서 디펙트 컨트롤 개선된 성과 나타나는 중. 양산 대응용 제품화와 관련 장비 수주 리드타임 고려 시, 2 H25 진입 예상
- 2024년은 중국 중심의 성장 스토리(본업 펀더멘탈) + EUV 진입 기대되는 해. 전공정 관련 업체 중 투자 매력도 상위

▶️ 보고서 URL :
https://tinyurl.com/2vzpvwex

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

[SK증권 제약/바이오 이동건]
* 메디톡스(매수 / TP 430,000원), ITC 관련 일회성 비용 반영, 제거 시 호실적

- 3Q23 Re: 연결 매출액 587억 원(+10.0% YoY), 36억 원(-75.5% YoY, OPM 6.1%) 시현. 매출액은 컨센서스 부합, 영업이익은 컨센서스 60% 이상 하회
- 톡신 매출은 338억 원(+21.1% YoY) 기록. 식약처 품목허가 이슈 본격화되기 직전인 4 Q19 이후 최대 규모의 톡신 매출 달성. 내수 및 수출 모두 고성장
- 다만 영업이익 부진은 ITC 관련 일회성 소송 비용 반영(약 100억 원 추정)에 기인. 다만 이는 ITC 소송 일정 지연에 따른 일회성 비용 반영으로 4 Q23 관련 이슈는 해소된 것으로 파악
- 오히려 소송 비용 증가분 제거 시 영업이익은 컨센서스를 상회한 호실적을 달성한 것으로 추정
- 4Q23 연결 매출액 및 영업이익은 652억 원(+24.8% YoY), 144억 원(-11.7% YoY, OPM 22.1%) 추정
- 목표주가 43만 원 유지. 해외 진출을 위한 준비는 순항, 식약처 소송 이슈도 우려 불필요하다고 판단

* 보고서 원문: https://bit.ly/47lWE0o

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

< 11.09 목표주가 상향 목록 >
(현재 시간 기준)

1.CJ ENM (035760) - ▲86,000원
[5/7 (상향/종목 리포트)]
제목 : 미디어의 계절이 돌아왔다
 - 3분기 매출액은 1조 1,109억 원(-5.7% yoy), 영업이익은 74억 원(-71.0% yoy)으로 시장 컨센서스 큰 폭 상회
유진투자증권 [이현지]

2. 한국타이어 앤 테크놀로지 (161390) - ▲55,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 부품 업종 내 이익 성장 차별화
 - ICE에서 BEV로의 대전환에 따른 영향 제한적인 업종, 타이어
메리츠증권 [김준성]

3.DGB금융지주 (139130) - ▲9,500원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 주주 환원, 성장, 자본력 간 균형을 찾아
 - 증권 실적 하락을 생보 자회사가 상쇄하는 등 영향으로 추가 실적 하락 우려는 제한적. 다만 성장/주주환원/자본비율 제고 사이에서 자본 활용에 대한 고민은 지속될 것으로 예상
SK증권 [설용진]

4.위메이드 (112040) - ▲67,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 꿈의 적정가치
 - 실적은 시장 기대치를 하회했지만 글로벌 블록체인 게임 신작과 중국 진출에 도전적인 목표치를 제시하며 주가는 강하게 반등
다올투자증권 [김하정]

5. 클리오 (237880) - ▲40,000원
[3/3 (상향/종목 리포트)]
제목 : 빅 서프라이즈! 대세의 주인공
 - 3Q23 국내외 실적 모두 어닝 서프라이즈!
신한투자증권 [박현진, 주지은]