투자보고서

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[SK증권 미래산업/미드스몰캡] Analyst 허선재

▶️글로벌텍스프리(A204620) / Not Rated

충분한 주가 조정, 저가매수 유효

- 동사의 주가는 9월 한 달간 횡보하며 충분한 기간 조정을 거친 후 최근 고점 대비 30% 이상 급락. 전반적인 증시 약세장에서 중국 경기 침체에 따른 중국인들의 여행 수요/지출액 감소 우려가 반영된 것으로 추측
- 실제로 8월 중국 정부의 단체관광 재개 조치 이후 8월 방한 중국인 관광객은 전월 대비 +16% 증가하는데 그쳤고 8월 국내 면세점 매출액은 전년동월대비 약 30% 감소
- 하지만 ①중국 내 한국행 비자발급 병목현상 + 9월 항저우 아시안게임 개최 등이 있었기 때문에 당장 8월부터 단체관광 효과를 기대하기엔 다소 일렀고 ②코로나 이전 면세 매출의 대부분을 차지했던 주 고객층은 개별/단체 관광객이 아닌 따이공이었기 때문에 중국인들의 여행 수요/지출액 감소 우려는 아직은 시기상조라는 판단
- 오히려 이런 상황에서 동사의 8월 환급 실적은 전년동월대비 500% 이상 증가한 것으로 추정. 또한 최근 중국 최대 명절인 국경절 연휴간 일평균 중국인 대상 환급액은 직전주 대비 50% 이상 증가하며 창립 이래 최대 일매출을 기록한 것으로 파악
- 내년에는 ①중국 단체관광 효과 온기 반영 ②16년 매출의 30% 이상을 차지한 외국인 전용판매장 매출 회복 ③국내 최저 환급액/즉시환급 한도 완화 정책 등에 따라 일평균 매출액 2억 원을 충분히 달성할 수 있을 것으로 예상
- 24년 연결 실적은 매출액 1,202억원 (+27.0% YoY)과 영업이익 295억 원 (+78.2%, YoY, OPM 24.5%)으로 전망



▶️보고서 원문: https://bit.ly/3RRjWXy

 

 

 

 

 

 

 

 

 

<삼성에스디에스[018260] 새로운 밸류에이션 평가 필요 이유>
신한투자증권 오강호,박윤
ㆍ 3Q23 안정적 실적 체력 확보 구간 
ㆍ 1) AI 서비스로 경쟁력 강화, 2) 밸류에이션 재평가 가능 구간 
ㆍ 목표주가 200,000원으로 상향, 투자의견 ‘매수’ 유지

<제일기획[030000] 튼튼한 실적으로 증명>
키움증권 이남수
ㆍ 3분기 부진 우려에도 튼튼, 컨센 부합 
ㆍ 광고 성수기 4분기부터 내년 상반기까지 마진 회복 포인트

<한화오션[042660] 3Q23 Preview: 서프라이즈의 가능성>
메리츠증권 배기연,오정하
ㆍ 일회성 요인 감안했을 때, 3분기 영업흑자 가능 
ㆍ 2023년 수주 목표 불안감은 연말까지 해소 기대

<포스코인터내셔널[047050] 성장가치주로 진화>
흥국증권 박종렬
ㆍ 3Q 영업이익 3,232억원(+14.4% YoY) 양호한 실적 전망 
ㆍ 올해에 이어 내년에도 양호한 실적 지속 가능할 것

<아모레퍼시픽[090430] 3Q23E Preview: 고진감래>
메리츠증권 하누리
ㆍ 3Q23E 비용 부담 지속 
ㆍ 투자의견 Buy 및 적정주가 155,000원 제시

<한미약품[128940] 탄탄하다. 마일스톤 없이도 호실적 기대>
키움증권 허혜민
ㆍ 탄탄한 기초체력. 3분기 자체 제품만으로 호실적 기대 
ㆍ 비만 시장 침투 준비. 3 상부터 시작해 가장 앞서있다.

<HK이노엔[195940] 좋아질 상황은 명확>
신한투자증권 정재원
ㆍ 3Q23 Pre; 컨센서스에 부합하는 양호한 실적 전망 
ㆍ 하반기도 좋지만 내년은 더 좋다 
ㆍ 투자의견 유지, 목표주가 상향

<HK이노엔[195940] 3 Q23 Preview: 계속 좋아진다>
다올투자증권 이지수,임도영
ㆍ 3Q23 매출액 2,192억 원(+10.6% YoY, +7.3% QoQ), 영업이익 221억 원(-0.9% YoY, +44.0% QoQ)으로 추정 
ㆍ 케이캡 재고 조정에 따른 출하량 감소에도 불구하고 고마진 수액제를 비롯한 ETC 매출 성장과 마케팅 비용 감소로 시장 컨센서스 상회할 전망 
ㆍ 케이캡의 중국 로열티 매출과 중남미/아시아 매출이 이어지고, 국내 파트너사와의 신규 판매 계약에 따른 수익성 개선 기대

<HK이노엔[195940] 3Q23 Pre: 24년부터 완연히 달라질 이익 체력>
하나증권 박재경,이준호
ㆍ 3Q23 Pre: 컨센서스에 부합하는 실적 전망 
ㆍ 24년부터 달라질 이익 체력과 글로벌 판매에 주목하자 
ㆍ 투자의견 Buy, 목표주가 50,000원으로 상향

<심텍[222800] 흔들림 없는 턴어라운드>
키움증권 김지산
ㆍ 업황 회복 지연 불구 예상대로 턴어라운드 진행 중 
ㆍ 내년 메모리 반도체 회복 사이클에 실적 모멘텀 기대