투자보고서
[NH/이규하] 휴대폰/IT부품산업
■ 휴대폰/IT부품산업 - Huawei의 재도약과 Apple의 시련
- Huawei가 8월 말 Mate 60 Pro를 공개 후 뜨거운 관심을 받고 있음. 하드웨어는 미국의 제재에도 불구하고 자체 기술로 첨단 기술을 구현했고 소비자의 반응도 최근 수요 둔화와는 다르게 매우 긍정적이기 때문
- Huawei 신형 스마트폰이 가장 주목받았던 이유는 미국의 제재에도 불구하고 자체 기술을 통해 EUV를 사용하지 않고 7nm 칩을 상용화했다는 것. 하지만 일각에서는 반도체를 생산하는 SMIC의 수율이 50%도 나오지 않아 지속성의 한계가 있고 미국의 추가 조사 등이 예정되어 있어 추후 진행과정을 살펴봐야 할 것으로 판단
- 수요 측면에서도 기대치를 크게 상회. 전작인 Mate 50 시리즈는 2022년 9월 출시 이후 2023년 7월까지 약 5백만 대 판매. 하지만 Mate 60 시리즈는 7nm 칩 탑재와 위성통신 전화 등에 힘입어 1,500만 대를 상회할 가능성 존재. 다만, SMIC의 7nm 칩을 비롯한 부품 수급이 충분할지는 지켜볼 필요
- 한편 9월 12일(미국 현지시간) 공개 예정인 Apple iPhone 15 시리즈는 최근 중국 공무원 사용 제재 영향으로 수요 우려가 확대된 상황. 향후 추가 제재 가능성을 지켜봐야겠으나 2018년 Huawei 부회장 체포로 인한 iPhone 불매 운동 영향으로 iPhone 중국 판매가 약 20% 감소했다는 점 고려하면 연간 최대 약 1,000만 대 수준 감소 전망. 하지만 이미 관련 업체들의 주가에 상당 부분 반영되었다고 판단
* 하나증권 미래산업팀(스몰캡)
★ 드림씨아이에스(223250.KQ): 임상 성공 여부 예측 ‘의료AI’ 시장 진출 전망 ★
원문링크: https://bit.ly/3LjhEMK
1. 밸류에이션 프리미엄 부여가 타당한 글로벌 대응 의료AI, CRO 기업
- 드림씨아이에스는 2000년 설립된 CRO(임상시험수탁기관) 회사로 임상시험 연구를 수탁해 고객사에게 시간적, 비용적인 효율성을 극대화시켜주는 기업
- 사업 특성상 전문 인력 확보와 레퍼런스가 중요한데, 동사는 올해 반기 기준 약 330여명의 의료 전문 인력을 확보하고 있으며, 20년이 넘는 업력 동안 약 2,200건 이상의 임상을 진행한 레퍼런스를 확보
- 동사의 자회사 ‘메디팁’은 국내 1위 의약품 및 의료기기 인허가 전문 회사로 신약과 더불어 의료기기의 경우도 인허가가 필수이기 때문에 가파르게 성장하고 있는 의료기기 시장과 함께 폭발적인 실적 성장이 예상
- 메디팁 매출액의 경우 2021년 65억원 → 2022년 88억 원 → 2023년에는 약 130억 원 이상을 달성할 것으로 전망하며, OPM 역시 매년 20%를 초과하는 성과를 달성
- 현재 동사에서 진행 중인 프로젝트는 약 330건, 메디팁에서 진행 중인 프로젝트는 약 280건 이며, 1 H23 기준 수주잔고는 약 1,400억 원
- 2023년 7월에만 신규 수주액 약 120억원을 유치함에 따라 올해 신규 수주액은 1,000억 원을 무난히 돌파할 것으로 전망
- 글로벌 대응 가능한 독보적인 CRO 기업이며, 의료AI 설루션을 통해 가파른 성장이 기대
2. AI를 활용한 빅데이터 기반 임상 성공 예측 솔루션 개발 준비 중
- 드림씨아이에스의 가파른 성장이 예상되는 이유는 기존 CRO 비즈니스의 한계에서 벗어나기 위한 적극적인 행보 때문
- 2022년 3월 의약품, 의료기기 인허가 컨설팅 전문 기업 ‘메디팁’, 8월 비임상 업무 중개 및 컨설팅 전문 기업 ‘엘씨에스’의 종속회사 편입으로 임상 프로세스의 A to Z 기반을 마련했으며, 지난 6일에는 원스톱 임상 플랫폼을 제공하는 ‘메디라마’와 업무협약을 체결
- 이 외에 가장 기대되는 부분은 AI 솔루션으로 임상시험 결과를 미리 예측하는 분석 설루션을 국내 대표 의료용 AI 진단 설루션 기업과 함께 개발을 준비 중인 것으로 파악
- 동사의 20여년간 축적된 임상 관련 빅데이터와 AI를 활용해 임상 단계 중 비임상 이후 임상 전 단계에서 임상의 성공과 실패 여부를 판단하는 서비스를 제공할 것으로 기대
- 결론적으로 AI를 활용한 서비스를 통해 신약 파이프라인 개발의 가장 문제로 꼽히는 연구개발 비용 절감뿐만 아니라 개발 일정 단축은 물론, 임상시험의 성공률까지 높일 것으로 예상
- 기존 임상시험의 패러다임을 변화시킬 중요한 프로젝트로 개발 이후 압도적인 선도 기업이 될 가능성 유력
3. 국내에서 독보적인 글로벌 CRO 기업으로 거듭날 전망
- 시가총액 약 10조원의 글로벌 CRO 기업 ‘타이거메드’가 최대주주로 대부분 국내 CRO 기업들의 경우 해외 임상시험 지원이 어려운 반면, 동사는 글로벌 52개국의 네트워크를 보유하고 있는 타이거메드를 통해 글로벌 진출이 가능
- 일반적으로 임상의 경우 다국가 대상의 임상을 계획하기 때문에 해외 진출이 가능한 CRO 기업인 동사가 수혜를 볼 수밖에 없는 구조
- 현재 약 24건 이상의 해외 임상시험을 지원하고 있으며 미국, 유럽, 중국 시장 임상을 지원 중
하나증권 미래산업팀(스몰캡) 드림