주식투자정보
[신한투자증권 정유/화학 이진명, 최규헌]
** 효성티앤씨(298020)
* 효성티앤씨; 실적으로 증명된 리오프닝 최대 수혜주
1Q23 영업이익 693억원(흑자전환 QoQ)으로 어닝 서프라이즈
- 스판덱스/PTMG: 리오프닝에 따른 판매량 증가 및 스프레드 개선으로 흑전
- 3월 PTMG 가격 YTD 14% 상승→추가적인 실적 개선 요인으로 작용
- 화학 업종 내 가장 빠른 전방 수요 회복→높은 경쟁력, 선제적인 중국 증설→차별화된 실적 시현
2Q23 영업이익 1,013억원(+46% QoQ), 실적 개선 지속 전망
- 스판덱스는 신규 공장 가동 정상화 및 스프레드 개선으로 증익(+53% QoQ) 추세 지속
- 높은 다운스트림 가동률 + 중국 3월 의류 소매판매 YoY +18% → 견조한 업황 증명
- 업황 저점 이후 회복기→스프레드 개선에 따른 매분기 증익 추세 가능
목표주가 550,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지
- 3월 이후 Bottom up 지표 둔화+중국 내수 가격 하락→부진한 주가 흐름 지속
- 현재 가동률(81%) 및 재고일수(40일)→우려스러운 수준 아니며 일시적 조정
- 수요 모멘텀 확대+제한적 증설→스프레드 상승 예상되며 중국 M/S 확대로 차별화된 실적/주가 기대
(원문 링크: https://bit.ly/3HqGtUY )
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위 내용은 2023년 05월 02일 07시 40분 현재 조사분석자료 공표 승인이 완료되었습니다.
[신한투자증권 정유/화학 이진명, 최규헌]
** 효성첨단소재(298050)
* 효성첨단소재; 견고한 실적, 보여줄 게 많은 탄소섬유
1Q23 영업이익 673억원(+35% QoQ)으로 컨센서스 부합
- 타어보강재 증익(+16%), 다만 전방(타이어) 수요 및 판가 약세 지속
- 슈퍼섬유(탄소섬유&아라미드)는 탄소섬유 중심 호실적 시현
- 탄소섬유 전방 수요 및 판가 강세 지속, 증설 효과로 실적 모멘텀 확대 전망
2Q 영업이익 778억원(+16% QoQ), 탄소섬유 증설 반영 시작
- 타어보강재 영업이익은 판매량 회복 및 스프레드 개선으로 증익(+7%) 전망
- 슈퍼섬유 영업이익은 탄소섬유 증설 효과로 160억원(+24%) 예상
- 높은 성장성/수익성 갖춘 탄소섬유→ 외형/이익 27%, 33% 성장 전망
목표주가 610,000원, 투자의견 '매수' 유지
- 타이어보강재 글로벌 1위 경쟁력→하반기 전방 수요 회복에 따른 실적 개선
- 탄소섬유 Capa→25년 1.4만톤(23년 9,000톤) 확대,전사 영업이익 20% 차지
- 탄소섬유 가치(1.2조원)로 현 시총 70% 설명→ 높은 멀티플, 이익 고성장으로 주가 재평가
(원문 링크: https://bit.ly/3p0wVtH )
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위 내용은 2023년 5월 2일 07시 40분 현재 조사분석자료 공표 승인이 완료되었습니다.