동성화인텍
- 외형 감소에도 불구하고 원자재 가격 하향 안정화 및 비용 절감으로 이익률이 개선
- 2022년 3분기 말 기준 수주잔고는 1.6조원으로 3년치 이상 일감을 보유
- 신규수주 물량 증가로 수주잔고 증가 속도가 매출보다 훨씬 빠른 흐름이 여러 분기 지속적으로 확인
- 최근 원자재 가격 변동성 축소는 중장기적 이익 안정화로 반영될 수 있다. 2023년 생산능력 확대에 따른 매출 증가로 본격적으로 성장이 나타날 것으로 전망
한국카본
- 계절적 비수기임에도 우호적인 원/달러 환율과 납품 물량 증가에 따른 외형 성장
- 주요 원자재 가격 하락으로 남은 4분기도 긍정적인 마진이 기대
- 국내 조선업계 LNG선 수주실적 증가로 보냉재 수요가 확대되어 수주잔고는 빠르게 늘어나는 모습
- 생산능력 증가를 감안하면 향후 매출 증가 속도와 마진 개선은 보다 빨라질 수 있다. 납기 일정에 따라 분기 실적 변동성은 존재하지만 전반적인 업황 호조와 그에 따른 성장은 오랜 기간 지속될 것으로 예상
상신이디피
1) 전 사업부 고른 성장. 중대형 CAN 305억원(+58.6%), 원형CAN 379억원(+48.8%)
2) 대규모 생산에 따른 규모의 경제 실현
-중대형CAN 매출액 2016년 17억원 → 2018년 403억원 →2020년 586억원 → 2022년 1,171억원 추정
-삼성SDI 전기차 배터리 CAPA 확대에 발맞춰 중대형CAN 부문 고속 성장 예상
- 2022년 매출액 2,983억원(+51.0% YoY), 영업이익 345억원(+75.7% YoY)추정
동화기업
- 2차전지 전해액 부문(매출 비중 9%)은 전동 공구 수요 둔화에 따른 삼성SDI의 소형 전지 생산 감소로 부문 매출 전분기 대비 -14% 감소했으나, 중대형 전지 전방 수요 성장 힘입어 전년 동기 대비해서는 매출 +8% 증가
- 아직까지는 소형 전지 전해액 매출 비중이 전해액 부문에서 70% 차지함에 따라 전기차보다는 전동 공구 등 소형 전지 전방 시장 영향을 더 크게 받고 있는 상황
- 영업이익률은 2분기부터 하락한 원가(LiPF6 가격)가 3분기에도 낮은 수준 유지되며 전분기 대비 +2.5%p 상승한 3.2% 기록
- 건자재 부문(매출 비중 91%) 매출은 YoY +30%, QoQ +2% 증가했고, 부문 영업이익률은 원재료(목재) 가격 상승으로 전분기 대비 -4.3%p 하락한 6.0% 기록
- 4분기 연결 실적은 매출 2,623억원(YoY -4%, QoQ -6%), 영업이익 156억원(YoY +18%, QoQ -3%)을 전망
- 전해액 부문의 경우 주요 고객사 중대형 전지 신규 라인 가동 힘입어 매출 증가 및 수익성 개선 동반될 전망
- 소형 전지향 전해액 매출을 줄이고 중대형 전지향 전해액 매출을 늘리는 과정에서 전체 전해액 매출 증가폭은 크지 않을 전망
[엔터테인먼트(Overweight) - 다올투자증권 게임/엔터 김하정]
★ 과제를 해결하는 속도의 차이
▶️ 엔터테인먼트 산업 3Q22 Review
▶️ 엔터사들은 각자의 과제를 해결하며 지속 가능한 성장성을 입증하고 있음. 다만 그 중 속도 차이가 존재
▶️ 에스엠은 체질 개선이라는 과제를 안정적 실적을 통해 입증하고 있으며 JYP Ent.는 성장성에 대한 우려를 아티스트의 성실한 활동으로 매번 보여주고 있음
▶️ 이 중 밸류에이션 매력이 두드러지는 에스엠을 최선호주로, JYP Ent.는 차선호주로 제시
♣️ 보고서 및 컴플라이언 노티스☞ http://bit.ly/3g5WKEo3
[신한 의료기기 원재희/이동건]
* 바이오플러스(매수 / TP 36,000원); 가까이 봐도 좋고, 멀리 봐도 좋다
□ 3Q22 Re: 계절적 비수기 영향으로 컨센서스 하회
- 3분기 연결 기준 매출액 141억원(+75.3% YoY, 이하 YoY 생략), 영업이익 64억원(+79.3%, OPM 45.4%) 달성
- HA필러 매출액 110억원 달성. SkinPlus-Hyal 고판가 전략에 따른 시장 침투율 확대 지속됐지만 계절적 비수기 영향으로 전분기대비 성장폭 제한
- 메디컬 디바이스 매출액 14억원 달성. 메디컬 디바이스 고성장은 유착방지재 국내 매출 호조에 기인. 최근 유착방지재 신규 ODM 공급계약 체결한 바 있으며, 국내 대형 유통사 중심으로 래퍼런스 확보 중인 것으로 파악
- 영업이익률은 전분기대비 1.2%p 감소. 이는 수요 대응 위한 생산인력 증대, 선제적 영업인력 확보로 원가율 및 판관비가 소폭 증가한 것에 기인
□ 4분기 매출액 및 영업이익 각각 +51%, +77% 성장 전망
- 4분기 연결 기준 매출액 및 영업이익 각각 168억원(+51.4%), 82억원(+76.9%, OPM 48.5%) 추정. 계절적 성수기 진입에 따른 HA필러 분기 최대 매출 달성 예상
- 한편 지난 10월 이후 오미크론 변이 바이러스 확산 계기로 하이난 내 방역 조치 강화 중. 또한 지난 5일 중국 국가질병통제국은 ‘제로 코로나’ 정책 방향 유지를 밝힌 바 있는 만큼 영업환경 개선에 따른 수출 Add-up 효과는 2023년 1분기부터 가시화될 전망
□ 중국 공략 본격화를 위한 준비는 순조로운 것으로 판단
- 지난 10월 린드먼아시아인베스트먼트를 대상으로 제3자배정 유상증자 실시하며 약 200억원 규모 자금 조달. 린드먼은 중국 내 메이저 제약사와 네트워크를 보유한 만큼 전략적투자자로서의 역할 수행할 것으로 기대
- 또한 바이오플러스는 하이난과 더불어 상하이 내 HA필러 특별수입허가를 준비 중인 것으로 파악되는 만큼 향후 중국 모멘텀 본격화에 따른 리레이팅이 가능할 것으로 판단
자세한 내용은 아래 링크를 참고하시기 바랍니다. 감사합니다.
링크: https://bit.ly/3GexLta
< 11.15 목표주가 상향 목록 >
(현재 시간 기준)
1.포스코케미칼(003670) - ▲265,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 미국 IRA 최대 수혜주
- 고객사 다변화 이제 시작이다
유안타증권 [이안나]
2.JYP Ent.(035900) - ▲81,000원
[5/8 (상향/종목 리포트)]
제목 : 글로벌 팬덤 성장에 현지화 신인까지
- 차별화된 글로벌 팬덤 성장에 현지화 그룹 모멘텀까지
하이투자증권 [박다겸]
3.에스엠(041510) - ▲108,000원
[2/11 (상향/종목 리포트)]
제목 : 라이크기획 계약종료 반영 목표주가 상향
- 라이크기획 프로듀싱 계약 종료 반영해 목표주가 상향
하이투자증권 [박다겸]
4.피에스케이(319660) - ▲24,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 3Q22 깜짝 실적 기록, 업황도 최악은 지난 듯
- 3Q22 깜짝 실적: 데모 장비 2~3대가 양산 전환되며 매출 반영
BNK투자증권 [이민희]
5.엔씨소프트(036570) - ▲500,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 유저의 신뢰를 확보할 기로
- TL은 PC에 포커스를 맞춘 게임으로 콘솔 플랫폼을 함께 추진하나 플랫폼간 시차 및 사업적 BM에 있어 F2P와 B2P간 결정 변수가 존재
키움증권 [김진구]
6.에치에프알(230240) - ▲50,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 서프라이즈 단골손님
- 3분기 리뷰: 또 서프라이즈
신한투자증권 [고영민,신현재]
7.일진머티리얼즈(020150) - ▲100,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 해외 증설을 통한 중장기 실적 가시성 제고
- 3Q22 영업이익 229억원, 시장 컨센서스 하회
키움증권 [권준수]
8.한세실업(105630) - ▲24,000원
[1/3 (상향/종목 리포트)]
제목 : 3Q22 Review: 사상 최대 이익
- 3Q22 매출액 5,883억원(+41%), 영업이익 656억원(+266%, OPM 11%/+7%p)
메리츠증권 [하누리]
9.휴젤(145020) - ▲160,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : NDR 후기: 시간이 걸리지만 확실한 이야기
- 3Q22 Review
다올투자증권 [박종현]
10.LG(003550) - ▲110,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 변함은 없어도 변화가 있다
- 아쉬움이 든든함이 되게 한 매크로 환경변화. 3분기말 보유현금 1.6조원, 배당 안정성 확실함에 주목
다올투자증권 [김한이]
11.농심(004370) - ▲450,000원
[2/2 (상향/종목 리포트)]
제목 : 국내 회복과 미국의 구조적 이익 개선에 주목
- 3붂기 영업이익 273억원으로 시장 컨센서스 상회
키움증권 [박상준,송민규]