투자보고서

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[클래시스(214150)/ BUY(유지) / TP 4.6만 원(상향)/ 다올 의료기기 박종현]

★ 꼭 맞는 퍼즐

▶️ 클래시스는 이루다 지분 주당 11,000원에 지분 18% 취득. 전일 종가 대비 11% 할증, 2023E 컨센서스 PER 기준 25.5배. 국내 미용 Peer 2023E PER이 27.3배 감안 시 합리적 수준. 잔여 지분에 대한 콜옵션 보유. 현금성 자산 활용한 취득

▶️ 금번 인수 통해 클래시스와 이루다는 미용 의료기기 제품 포트폴리오 확대 이루었음. 클래시스의 주요 제품은 HIFU와 비침습 RF이며, 이루다 주요 제품은 Needle RF와 Laser 제품으로 각 사의 주력 에너지원이 다름. 각 사의 주요 제품과 주요 판매 지역이 다르다는 점에서 협력에 따른 시너지 기대

▶️ 이루다의 실적은 지분법 인식. 향후 잔여 지분 인수에 따른 연결 가정 시, EPS +5% 증익 기대. EPS 증익 및 지분 인수에 따른 시너지를 기대하며 기존 적정 PER 30배 대비 15% 할증한 34.5배 부여. 적정주가 4.6만 원 상향, 투자의견 BUY 유지

* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://bit.ly/3Eq7BkZ >

 

 

 

[ FS리서치 9/4 관심테마 & 이슈종목 ]

▶️ 자율주행 

- 삼성전기가 전일 미국 자동차 업체와 카메라 모듈 공급 계약을 체결했다고 공시

- 업체명은 밝히지 않았지만 테슬라로 추정되고 확인된 사항은 아니지만 1조원 미만으로 추정된다고 언급

- 퓨런티어가 전일 시간외에서 7% 상승

- 관련주 : 퓨런티어, 삼성전기, 넥스트칩 등

https://www.etnews.com/20230904000345

삼성전기, 美 전기차 업체 카메라 모듈 공급

 

 

 

 

 

[FS리서치 기관 수급특징주 요약]

**슈어소프트테크(298830)

✅ 기관이 얼마나 샀길래?
- 금일 기관이 15억 순매수, 그중 연기금 8억 매수 
- 한달간 기관 92억 순매수 

✅ 얼마나 올랐나?
- 금일 거래량 350만 주 정도 거래, 거래대금 390억 원 정도 
- 금일 3.8% 상승, 한달 간 32% 상승

✅ 기업개요
- 고신뢰 고위험 소프트웨어 안전성을 검증하기 위한 자동화 도구 개발 및 공급과 3자 검증 서비스를 제공하는 소프트웨어 자동화 검증 플랫폼 회사
- 자동차, 국방, 우주항공, 의료, 금융 등 작은 실수의 방지를 위해 해당 분야에 쓰이는 소프트웨어를 검증하는 사업
- 현대자동차가 14.91% 지분을 갖고 있으며 23.4월에 상장함

✅ 왜 살까?
- 최근 현대차그룹의 현대오토에버가 소프트웨어중심자동차(SDV; Software Defined Vehicle) 기대감으로 인하여 주가가 좋은 흐름을 보이고 있는데, 자동차 시장이 기존 HW에서 SW중심으로 전환하면서 전장 부품, SW 플랫폼, 완전 자율주행차 등의 비즈니스로 전환될 것이라는 기대감 반영
-동사는 소프트웨어 테스팅을 통해 문서 결함 수정 및 코드 내 결함 등을 발견하여 소프트웨어 품질 향상을 시킴. 특히 소스 코드 구조를 기반으로 테스트를 수행하여 수행경로, 불필요한 코드를 검증하는 WHITE BOX 테스팅에서 강점 
-동사는 현대자동차/LIG넥스원/두산에너빌리티 등의 수행경험이 있으며, 코드 검증 설루션, 시스템 검증 설루션, 모델 검증 설루션, 미래기술 검증 설루션을 공급하고 있음

✅ 실적은?
- 2022년 매출액 434억원 / 영업이익 97억 원 
- 2023년 컨센서스 매출액 514억원 / 영업이익 108억 원
- 2023년 예상 PER 47.3배, PBR 7.4배