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하나증권 미래산업팀(스몰캡)

★ 셀바스AI(108860.KQ): AI 음성기술은 로봇 생태계 확장 필수 요소, 본격 침투 가시화 전망 ★

원문링크: https://bit.ly/40WGzv2

1. AI 시장의 구조적인 성장에서 음성기술의 확장성을 주목
-셀바스AI는 25년간 딥러닝 기술 기반의 음성인식(STT), 음성합성(TTS) 등 국내 최고 수준의 HCI(Human Computer Interaction) 기술력을 보유한 국내 1호 인공지능(AI) 코스닥 상장 기업
-약 98% 이상의 국내 최고 음성 인식률을 보유하고 있으며, 음성합성 기술은 M/S 약 60%로 국내 1위를 차지
-최근 Chat-GPT를 비롯해 초거대AI 기반의 텍스트 제너레이션(Text Generation) 기술이 각광받고 있으며, 다양한 분야에서 활용
-하지만 현재까지는 대부분 텍스트에 의존하고 있는 상황으로 음성 AI 기술과의 접목은 피할 수 없는 필수적인 요소로 자리잡을 것으로 전망
-2022~2027년까지 글로벌 AI 음성기술 시장의 CAGR은 24.4%로 매우 고성장이 예상되며, 2019년부터 오픈AI에 지속적으로 투자를 진행하고 있는 마이크로소프트는 최종적인 대화형 AI 양산을 위해 음성 AI 전문 기업 ‘뉘앙스 커뮤니케이션스’를 약 197억 달러 규모로 인수를 완료한 것과 같은 맥락
-결국 인공지능 시대의 핵심은 최종적인 커뮤니케이션이 가능한 음성 대화 형태이며, 국내에서 가장 독보적인 기술력을 보유한 셀바스AI를 주목해야하는 이유

2. 자율주행로봇 대표 기업 ‘로보티즈’와 음성AI 기술 제휴
-지난 3월 29일 셀바스AI는 국내 대표 자율주행로봇 기업 ‘로보티즈’와 AI 음성기술을 활용한 대화형 AI 로봇 기술 개발에 대한 업무협약을 체결
-로보티즈는 호텔, 리조트 등 광역 공간에서 서비스를 제공하는 실내 자율주행로봇과 라스트마일 시장을 정조준하고 있는 실외 자율주행로봇 서비스를 제공
-최근 자율주행로봇 도로교통법 개정안이 통과되어 로봇 배송 서비스 확장이 기대되는 상황에서 해외 대형 택배사와 2차 POC까지 준비하고 있는 만큼 높은 성장세가 예상되는데, 여기에 셀바스AI의 AI 음성기술이 도입될 전망
-제품 대당 로열티를 수취하는 구조가 될 가능성이 높기 때문에 영업이익 레버리지 효과가 극대화 예상

3. 로봇 생태계 확장 본격화, AI기반 음성기술은 필수 요소
-인공지능을 활용한 고도화 된 로봇 산업의 성장세가 가파른 가운데 1) 단기적으로는 기업들의 인건비 절감, 생산성 증대 등 비용적인 측면에서 스마트팩토리 제조 공정에 활용되는 로봇(산업용, 협동 로봇)을 통해 음성 AI의 적용 확대가 예상되며, 2) F&B, 물류를 중심으로 성장이 기대되는 전문 서비스용 로봇은 물론, 개인 서비스용 로봇까지 AI 음성기술 적용 확대가 예상
-셀바스AI가 국내 최고 수준의 AI 음성 기술력을 보유하고 있는 만큼 구조적으로 성장하는 산업의 승자독식 구조가 이어질 가능성이 높다고 판단

하나증권 미래산업팀(스몰캡) 드림

 

 

 

 

 

[하나증권 화장품 박은정]

씨앤씨인터내셔널(352480.KQ/Not Rated): 
[NDR 후기] 분기 최대 매출 전망 

■ 월 수주 최대 흐름 경신, 해외 비중 58% 도달
당사는 씨앤씨인터내셔널과 4월 3일(전일) 20여개 기관과 온라인 NDR을 진행했으며, 진행의 목적은 리오프닝 효과 및 수주 잔고 동향을 확인하고자 함이다. 
①본사(용인/동탄)의 경우 1월부터 전년동기비 수주량 상승, 2월부터 빠르게 급증했으며, 분기 수주량은 전년동기비 70% 증가한 것으로 파악된다. 지난해 1분기 수주액 기준 해외 고객사 비중이 35% 였다면, 올해는 해외가 51%로 과반을 넘어섰다. 
②중국법인의 경우 3월부터 월 수주액이 두배 이상 증가한 것으로 파악된다(그림1 참조). 글로벌 고객사 및 중국 수주가 급증한 것으로 파악되며, 중국을 포함한 해외 비중은 약 58%에 근접한 것으로 보인다. 전반적인 수요 확대로 동사의 월 수주 규모는 최대 경신 중으로 이에 따라 2분기 매출 규모가 1분기 대비 상승하는 계단식 흐름 기대된다. 

■ 1Q23 Pre: 분기 최대 매출 전망
씨앤씨인터내셔널의 1분기 실적은 연결 매출 418억원(YoY +65%), 영업이익 45억원(YoY+93%) 전망한다. 전지역 호조세 이어지는 가운데 북미 매출 증가가 가장 돋보일 것으로 예상한다. 1분기 지역별 전년동기비 매출 성장률은 국내 +50%, 북미 +180%, 중국 +30% 전망하며, 상위 Top 5개 고객사로의 매출 확대가 집중되고 있다. 품목군 중에서는 립(Lip)/틴트(Tint) 제품이 동사의 시그니처이자 동사를 설명하는 아이덴티티로 글로벌 수주 증가 + 리오프닝 효과가 립 제품 수주로 집중되고 있는 것으로 파악된다. 2022년 연간 립 매출 비중은 62% 였으나, 1분기 기준 68%까지 상승할 것으로 기대한다. 매출 급증에도 영업이익률은 11% 전망하는데, 전년도 호실적에 따른 인센티브 지급이 1분기에 반영된 영향으로 이를 제외 시 수익성은 14% 추정한다.  

■ 2023년 해외 매출 49% 성장, 해외 비중 50% 상회 예상
2023년 연결 실적은 매출 1,762억원(YoY+35%), 영업이익 234억원(YoY+34%) 전망한다. 북미를 중심으로 해외 매출이 951억원(YoY+49%) 기록, 비중이 50%를 상회할 것으로 기대한다. 2023년은 국내 수요 증가, 글로벌 물량 확대로 고성장 무난할 것으로 예상한다. 추가적으로 2023년 글로벌 Y브랜드의 중국 온/오프라인 본격 런칭, 하반기 글로벌 E사, L사 프레스티지 제품 수출은 동사가 글로벌 색조 ODM사로 도약하는 시작이 될 것이다. 현재 시가총액은 3.8천억원(P/E 16x)으로 매력적인 주가 수준으로 판단한다.


전문: https://bit.ly/3K4ur4d