주식투자정보
[신한금융투자 혁신성장 황성환]
엠로(053580.KQ): 공급망 관리로 위기 극복
▶️ 매출액 599억원, 영업이익 69억원 추정
-클라우드 고객사 20년 63개 → 22년 106개
-AI솔루션 고객사 22년 39개
-인플레이션으로 원자재 시황 및 가격 트렌드 분석 중요해짐
▶️ 2023년 SCM 고도화가 더욱 중요해지는 시기
-3가지 주요 포인트
1)국내 SCM 시장 개화,
2)클라우드 기반 고객사 누적
3)산업군 확대로 호실적 이어갈 전망
▶️ 국내 마땅한 경쟁자가 없다
-최근 구매담당자를 위한 온라인 커뮤니티 서비스 ‘바이블(BUYBLE)’ 출시
-솔루션 해지율이 낮기 때문에 다양한 산업에서의 신규 고객수 증가 및 신규 솔루션 확대가 핵심
엠로 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=311622
[CTT Research]
■ 엔젯(419080) - 2023년 영업이익 121% 성장!!
- 아이폰 15 전모델에 펀치홀 적용으로 ELB 부품 실적 급증
애플은 아이폰의 카메라와 페이스ID센서를 위해 ‘M자 탈모 노치’ 방식을 적용해 왔으나, 아이폰 14부터 총 4개의 라인업 중 프로와 프로맥스 2개 모델에는 펀치홀 방식으로 변경
올해 9월경 출시될 아이폰 15부터는 모든 모델에 펀치홀 방식을 채택하면서 동사의 ELB 부품 수주가 큰 폭으로 늘어날 전망
2024년에는 아이패드에도 펀치홀 방식이 적용될 예정으로 실적 성장은 장기간 지속될 것
2022년 12월 29일 공시한 Dispenser ELB 프린트 모듈 공급 계약이 아이폰 15 생산을 위한 빛샘공정 라인 증설에 사용되는 것
2023년 삼성디스플레이 내 ELB 라인은 기존 대비 2배 이상 증가하게 되어 2023년 애플향 매출액은 300억을 넘어설 것으로 예상
- 삼성전자 Micro LED TV 양산으로 본격적인 장비 납품
삼성의 Micro LED TV 양산에 동사의 1) 측면배선장비(MX2)와 2) Repair 복합기가 사용될 예정
측면배선기술은 Micro LED와 구동소자를 FPCB로 벤딩해 연결했을 때 패널 조립간 간격이 벌어져 Dead Space가 존재하는 문제를 프린팅으로 해결함으로써 패널간 간격을 최소화할 수 있게 함
Repair 복합기는 기존의 본딩장비와 이송장비를 각각 사용할 때보다 불량률과 생산원가를 동시에 낮출 수 있어 Micro LED TV의 본격 양산 시점에 맞춰 대량 수주가 시작될 전망
- 애플과 삼성이 이끄는 놀라운 성장
2023년 매출액은 438억(+79.5% y-y), 영업이익은 166억(+121.3% y-y)로 폭발적 실적 성장을 보일 것으로 추정
아이폰 15 전모델에서 펀치홀 방식 적용에 따른 ELB장비 부품 수주가 2024년까지 큰 폭으로 증가하면서 실적 성장을 이끌 것
또, 삼성전자의 Micro LED TV 라인업 확대 양산 스케쥴에 맞춰 측면배선장비와 Repair 복합기 매출도 빠르게 증가할 것
바이오센서향 시약도포 장비 납품까지 본격화되면서 2023년 실적은 성장은 이미 담보되어 있음
2023F PER은 11.0x로 +121.3% 라는 놀라운 수준의 영업이익 성장과 38%에 달하는 높은 영업이익률을 감안하면 저펑가 상황
보고서 링크: https://han.gl/rQntj
[NH/손세훈] 스몰캡-아스플로
[NH/스몰캡(손세훈)]
[아스플로]
★ 시공용 부품은 거들 뿐!
■ 4분기 실적 분기 최대 수준 예상
4분기 매출액 287억원(+11.1% q-q, +67.5% y-y), 영업이익 65억원(+54.5% q-q, +185.7% y-y), 영업이익률 22.9% 예상하며 최초로 분기 영업이익률 20%를 넘어설 것으로 전망
동사는 2022년 2분기부터 글로벌 1위 IT 장비 업체인 A사에 OLED 장비를 공급하기 시작하였고, 2022년 3분기부터 반도체 장비사인 L사에 공급을 시작함
추가적으로 After Market 시장인 반도체 장비 교체용 부품 관련 매출도 증가하고 있는 상황
4분기에는 대구경과 같은 고스펙 부품이 반도체 FAB에 적용되는 시공용 부품으로 공급되며 시공용 부품 부문 수익성이 개선된 것으로
■ 2023년 2분기 반도체 장비 신규 제품 공급 기대
2023년 매출액은 1,391억원(+52.1% y-y), 영업이익은 268억원(+93.9% y-y)으로 예상
2023년 2분기부터 글로벌 장비 업체 A사에 반도체 장비 신규 제품을 공급할 것으로 기대
동사는 해외 업체가 점유하고 있는 시장에 가격 경쟁력으로 진출
고객사인 장비사들은 가격이 비싼 글로벌 기업 제품을 채택하기보다는 수익성 개선을 이유로 아스플로 제품 채택 비중이 증가하고 있음
또한 IT장비용 부품 시장은 규모가 시공용 부품 시장보다 10배 가량 큰 약 5조원으로 추산되기 때문에 동사의 장비용 부품 공급량은 지속적으로 증가할 것으로 예상
2023년 예상실적 기준 PER은 5.8배에 불과하며, 2022년에 이어 2023년에도 50% 이상의 매출 성장 가능하다는 점을 감안하면 저평가라 판단됨
☞리포트: https://bit.ly/3k9rLc0