배터리 공정 지각변동

[하이투자 정원석(Display/이차전지)]  
 
★[이차전지] 배터리 공정 지각변동(feat. 마법의 가루) 
Ⅰ. 산업 분석 
1. 지금까지는 소재의 혁신이었다 
① 삼원계 배터리 원재료 가격 상승세는 부담 요인 
② 가격 경쟁력 높은 LFP 배터리, 전기차 시장 내 점유율 빠르게 상승 
③ 완성차와 배터리 셀 업체들의 특명 “배터리 가격을 잡아라” 
 
2. 이제는 공정 혁신이다 
① Tesla ‘배터리데이’를 기억하자 
② 건식 전극 공정이란? 
③ 배터리 가격을 낮출 수 있는 건식 전극 공정의 길이 열린다 
④ 건식 전극 공정을 완성하는 마지막 퍼즐, CNT(Carbon nanotube) 
⑤ 건식 공정 양산 적용시 배터리 시장의 지각 변동이 예상된다 
 
3. 이차전지 업종 투자 전략 
① 향후 배터리 셀, 소재 업체들의 캐파 증설 상향 조정될 가능성에 주목 
② 최선호주: 삼성SDI, 엘앤에프, 솔루스첨단소재, 나노신소재 
③ Appendix. 전세계 이차전지 Value chain Peer group Valuation table 
 
Ⅱ. 기업 분석 
- 삼성SDI(TP 유지)_수익성 중심 중대형 전략으로 안정적 실적 예상 
- 에코프로비엠(TP 유지)_꾸준한 실적 상승세 지속 예상 
- 엘앤에프(TP 신규)_양극재 대장주로 올라서다 
- SK아이이테크놀로지(TP 유지)_하반기 신공장 가동률 상승에 따른 실적 회복세 예상 
- 한솔케미칼(TP 유지)_여유 있게 보면 지금이 바닥 
- 솔루스첨단소재(TP 하향)_4680 배터리 경쟁력 부각되며 주가 모멘텀 강화될 전망 
- 나노신소재(TP 상향)_건식 전극 공정의 마지막 퍼즐을 완성시키다 
- 코스모신소재(NR)_실적 개선 환경 하에 Capa. 증설로 성장성 가시화