LIG넥스원

[현대차증권 스몰캡/방산 곽민정]
LIG넥스원(079550)
BUY/160,000(유지/유지)
뭘해도 편안하다

투자포인트 및 결론
- 4Q23 동사의 실적은 매출액 6,800억원(+26.9% qoq, +11.9% yoy), 영업이익 369억원(-10.1% qoq, +59.7% yoy)을 기록하면서, 당사 추정치와 시장 컨센서스 하회하였음. 2023년 실적은 매출액 2조 3,086억원(+4.0% yoy), 영업이익 1,864억원을 기록하였음.
- 인도네시아 경찰청 통신망 구축 사업의 매출 인식이 4Q23에서 2024년으로 이월된 부분이 컸음. 4Q23 각 부문별 매출 비중은 PSM(정밀타격) 46.1%, ISR(감시정찰) 16.2%, AEW (항공전자/전자전) 15.1%, C4I (지휘통제) 19.6%를 기록함.

주요이슈 및 실적전망
- 2023년 수주 잔고는 19조 5,934억원이며, 신규 수주는 9조 5,881억원임.
- 2024년 2월 동사는 사우디와 4조 2,500억원 규모의 천궁 II 수출 계약을 체결하였으며, 2024년 1월 언론에 따르면 루마니아 정부가 신궁 54기를 도입하는 것 외에 추가적으로 중단거리 대공 미사일 입찰에 참여중인 것으로 파악됨. 말레이시아, 태국, 이집트 등 시장 다변화되고 있어 향후 수주 모멘텀 긍정적.
- GRC 인수를 통해 향후 방산과 로봇 시너지도 극대화 될 것.

주가전망 및 Valuation
- 2024년 수주 증가와 기존 수주분의 매출 인식에 따른 실적 개선폭 확대에 따른 주가 상승 가능성 기대됨.

*URL: https://rebrand.ly/364fc0

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