한화솔루션

(삼성/조현렬) 한화설루션 주가 코멘트] 
 
보고서: <https://bit.ly/3tmSmHP> 

삼성증권

 
 
■ 한화솔루션 주가 상승, 금리 하락 수혜 
 
금일 한화솔루션 주가는 9% 상승 중. 
뿐만 아니라, 같은 셀/모듈 업체인 
현대에너지설루션은 11%, 
폴리실리콘 업체인 OCI홀딩스도 
7% 상승 중. 
이는 어제 미국 국채금리 추가 하락에 따른 
수혜 기대감이 고조되어, 
미국 태양광 주가가 4~13%까지 상승했기 때문. 
 
 
■ 주가 상승이 불편하지 않은 이유, 호실적 
 
한화솔루션은 3Q 실적발표를 통해 
4Q 태양광 사업 수익성의 급격한 회복을 예상. 
그럼에도 주가 부진이 지속된 것은 여전히 높았던 금리와 
이로 인한 시장의 낮은 실적 신뢰감. 
4Q 화학 실적이 예상보다 부진하겠으나, 
태양광의 급격한 수익성 회복은 여전히 유효. 
이에 따라 컨센서스 15% 이상 상회하는 호실적 기대되며, 
업종 내 극 소수인 4Q 실적 호조 기업이 될 전망. 
 
 
■ View, IRA AMPC 공유 이슈가 없는 것도 긍정적 
 
최근 전기차 가격경쟁 심화에 따른 
완성차-배터리업체 간 IRA AMPC 공유가 활발해지는 가운데, 
태양광 산업은 다대다 공급구조로 인해 
AMPC 공유 가능성이 제한적. 
즉, 상대적으로 크레딧 독식 가능성 높은 점도 
IRA 수혜주 중에서 매력으로 부각. 
2 H23 모듈 신규 Capa 3.4GW 추가 가동으로, 
동사의 AMPC는 3Q 350억 원에서 
4Q 약 1,000억원까지 확대 전망.