2023년 3월 21일 매크로 데일리
세줄요약
(1) 미국의 문제된 지역은행들이 인수되거나 인수 추진되면서 주식시장이 반등했습니다.
(2) 크레디스위스를 인수한 UBS가 3.3% 오르며 유럽 증시도 1.3% 상승했습니다.
(3) 시진핑이 푸틴과 만나 협력 강화를 강조했습니다.
미 10-2년 장단기 금리차 -0.491%p (-0.082%p)
한국 고객예탁금, 46.3조원 -0.0조원
K200 야간선물 등락률, +0.87% (오전 5시 기준)
1개월 NDF 환율 1,303.84원 (-6.66원)
[남대종 반도체/차용호 테크 미드/스몰캡] 확대되고 있는 위기: 가까워지고 있는 Bottom
삼성전자 Buy(유지) / TP 80,000원 (유지)
SK하이닉스 Buy(유지) / TP 115,000원 (유지)
파크시스템스 Buy(신규) / TP 180,000원 (신규)
피에스케이 Buy(신규) / TP 27,000원 (신규)
NVIDIA NR
ASML NR
Part I. 투자전략
- 반도체 업종에 대한 투자의견을 Overweight로 상향, 메모리 반도체 가격의 YoY 저점이 2Q23말~3Q23초에 형성될 것이며, 이 시점 이후에는 주가의 하방 경직성이 확보될 것으로 예상
-Top pick으로 삼성전자, SK하이닉스를 공동으로 선정하며, 관심종목으로 파크시스템스와 피에스케이를 제시
Part II. 메모리 반도체 수급 전망
- DRAM 공급 과잉 상황은 1Q23에 Peak out할 것이며 2H23 수급 상황이 개선될 것으로 예상되나, 1H24 다시 공급 과잉 상황이 연출될 수 있음
- NAND 역시 수급 상황은 1Q23 Peak out할 것이나 이후 빠르게 공급 과잉이 해소된다기 보다는 수급 균형과 공급 과잉의 경계선에서 장시간 공방을 펼칠 가능성이 높음
Part III. 서버 업체들은 공격적인 투자를 지속할 것인가?
- 2023년 상위 7개 업체의 데이터센터 투자를 위한 Capex는 $113B로 전년과 유사한 수준으로 추정하며 작년 대비 증가율이 현저히 둔화될 것으로 예상
- TrendForce는 최근 Dell의 서버 출하량이 2023년 8%YoY 감소할 것이라 전망했으며, Inspur의 주요 CSP들의 주문량이 절반가량 줄어들 것이라고 언급한 바 있음
Part IV. EUV도입의 한계와 개선을 위한 노력
- 2023년 반도체 업황 악화 속에서도 투자가 지속될 것으로 사료되는 EUV장비의 기술적 어려움과 차세대 기술에 대해서 파악해보고자 함
-한국 내 EUV 관련 기술 확보를 위해 노력 중인 기업들에 주목할 필요가 있음
URL: https://bit.ly/3TsteIj