주식투자정보
[교보증권 미드스몰캡 김민철]
이오테크닉스
*내실을 다져가는 중, 구조적 성장은 2024년 *
▶️ 목표주가 100,000원으로 커버리지 개시
이오테크닉스에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 100,000원을 제시. 목표주가에 대한 벨류에이션은 PBR 방식을 적용하였으며, 2023년 예상 BPS 50,179원에 Target PBR 2배를 적용. Target PER 2배는 이오테크닉스 과거 5년 PBR값인 2.5배에서 20% 할인 값. 20% 할인 이유는 2023년 전방산업의 투자에 대한 불확실성을 반영 하여 보수적으로 산정한 값이며, 이를 고려하더라도 현재 주가는 1.7배 수준으로 저 평가 구간.
▶️Annealing과 Marking의 구조적 성장 및 새로운 성장 동력 확보
동사의 장비는 반도체 선단공정 및 Advanced PKG에 사용되는 장비로, 반도체 첨단화에 따른 구조적 성장이 예상. Annealing 장비는 반도체 패턴의 미세화에 따라 Annealing 수요 증가가 전망되며, Marking 및 Co2 drilling은 반도체 패키 지의 칩렛구조 확산에 따른 성장이 전망. 반도체 쪽에서 Grooving 및 Stealth Dicing 장비로 새로운 성장을 준비하고 있으며, PCB 쪽에서는 UV drilling으로 새로운 성장 모색 중.
▶️2023년 매출액 4,229억원, 영업이익 884억원 전망
2023년 매출액 4,229억원(YoY -4.4%), 영업이익 884억원(YoY -8.9%) 전망. 2023년 실적은 반도체 투자 위축에 대한 시장우려 대비 견조할 것으로 판단. 이는 1)매출 비중이 높은 후공정 및 PCB의 투자는 견조할 것으로 예상되며, 2)동사의 장 비 포트폴리가 2차전지 및 디스플레이 산업까지 확산 되어 있음. 또한 3)성장 동력 인 Grooving 및 Stealth Dicing에서 신규 매출이 발생할 것으로 기대되며, 4)기타매 출은 AS 및 레이저 교체 등으로 발생하는데 과거에 판매한 장비 수에 비례하여 누 적으로 증가하기 때문. 이오테크닉스의 매출성장은 2024년 시작될 것으로 전망.
보고서 링크 : http://asq.kr/XcsdLjXGRrv